BoE akan Mempertahankan Tingkat Suku Bunga Stabil karena Guncangan Energi Terkait Perang Mengaburkan Prospek Inflasi

• Bank of England diprakirakan mempertahankan suku bunga acuan pada 3,75% untuk pertemuan kedua berturut-turut pada hari Kamis.
• Ekonomi Inggris secara tak terduga stagnan pada Januari, karena guncangan inflasi yang didorong oleh energi mengintai.
• Pound Sterling siap bergerak signifikan pada pengumuman kebijakan moneter BoE.

Bank of England (BoE) diperkirakan akan membiarkan suku bunga Bank Rate tetap tidak berubah di 3,75% untuk pertemuan kedua berturut-turut pada hari Kamis, karena konteks makro telah berubah total dalam tiga minggu terakhir. 

Sebelum perang di Iran, pasar condong ke arah pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat, namun lonjakan harga minyak telah mengubah ekspektasi dan saat ini, para investor secara luas memprakirakan BoE mengambil sikap tunggu dan lihat. 

Para pengambil kebijakan Komite Kebijakan Moneter (MPC) diperkirakan akan memilih 7-2 untuk mempertahankan suku bunga, menyusul kesimpulan rapat kebijakan moneter bulan Maret. Pada pertemuan sebelumnya, komite juga memutuskan untuk mempertahankan suku bunga setelah perpecahan suara ketat 5-4.

Meski ini bukan "Super Thursday" – tidak akan ada Laporan Kebijakan Moneter (MPR) atau konferensi pers dari Gubernur Andrew Bailey – Pound Sterling (GBP) siap untuk reaksi besar terhadap pengumuman kebijakan bank sentral Inggris pada pukul 12:00 GMT.

Apa yang diharapkan dari pengumuman kebijakan Bank of England?

Saat perang di Timur Tengah berkecamuk, BoE berada dalam dilema apakah harus mengabaikan guncangan inflasi jangka pendek yang didorong oleh energi atau bertindak melawannya dengan mengorbankan ekonomi yang rapuh.

Data dari Office for National Statistics (ONS) menunjukkan bahwa ekonomi Inggris stagnan pada Januari, meskipun diprakirakan tumbuh 0,2% pada periode yang dilaporkan.

Sementara itu, inflasi yang diukur dari perubahan Indeks Harga Konsumen (IHK) turun tajam pada Januari menjadi 3% secara tahunan dari 3,4% pada Desember, sesuai dengan perkiraan pasar.

Inflasi inti, yang tidak termasuk energi, makanan, alkohol, dan tembakau, tercatat 3,1% pada Januari, turun dari 3,2% pada Desember.

Penurunan inflasi mendorong pasar dengan cepat meningkatkan taruhan agar BoE memotong suku bunga acuannya pada pertemuan Maret. Namun, data ini diterbitkan sebelum perang Timur Tengah, yang mendorong pasar untuk mengubah kembali ekspektasi agar bank sentral memperpanjang jeda pemangkasan suku bunga.

Dengan keputusan tanpa perubahan suku bunga yang diprakirakan secara luas, fokus akan tertuju pada komposisi suara MPC, yang bisa menjadi lebih hawkish dibandingkan dengan perpecahan suara 5-4 pada Februari dan prediksi 7-2 saat ini.

Selain itu, bahasa dalam Pernyataan Kebijakan Moneter (MPS) dan Risalah rapat akan dianalisis untuk mengukur waktu pemangkasan suku bunga berikutnya di tengah ketidakpastian geopolitik.

"Kami berpikir kasus untuk BoE menaikkan suku bunga lebih lemah, sebagian karena BoE telah memotong suku bunga kurang agresif sejauh ini dalam siklus ini, dan setidaknya beberapa anggota MPC kemungkinan masih melihat suku bunga sebagai restriktif," kata para analis Standard Chartered dalam catatan riset.

"Kami masih memprakirakan lebih banyak pelonggaran dari BoE (kami memprakirakan suku bunga terminal sebesar 3,00%), tetapi waktu pemangkasan tersebut sangat tidak pasti dan sedang ditinjau – sementara penghentian permusuhan dalam waktu dekat dan penurunan harga energi dapat memungkinkan jadwal pemangkasan kami saat ini (sekali per kuartal mulai kuartal II) berjalan, ada risiko meningkat bahwa lonjakan harga energi yang berkepanjangan dapat menunda pemangkasan berikutnya ke paruh kedua tahun ini atau 2027," tambah mereka.

Bagaimana keputusan suku bunga BoE akan berdampak pada GBP/USD?

GBP telah mempertahankan pemulihannya dari posisi terendah tiga bulan di 1,3219 terhadap Dolar AS (USD) menjelang keputusan kebijakan moneter BoE.

Jika pernyataan BoE mengusung nada hati-hati sementara perpecahan suara MPC menunjukkan sikap hawkish menghadapi potensi risiko kenaikan inflasi, Pound Sterling bisa melanjutkan pembalikan terbaru. Dalam kasus tersebut, GBP/USD bisa melanjutkan kenaikan menuju level 1,3500.

Di sisi lain, GBP bisa kembali turun ke posisi terendah multi-bulan di bawah 1,3250 terhadap USD jika bank sentral memprioritaskan pemulihan ekonomi dibandingkan guncangan inflasi sementara. Pasar akan memandang ini sebagai sinyal dovish, menghidupkan kembali taruhan untuk pemangkasan suku bunga akhir tahun ini.

Dhwani Mehta, Analis Sesi Asia di FXStreet, memberikan gambaran teknis singkat untuk GBP/USD: 

"Bias jangka pendek sedikit bearish karena spot berada di bawah Simple Moving Average (SMA) 21-hari, 50-hari, dan 100-hari, yang semuanya berada dalam tumpukan menurun di bawah SMA 200-hari dan membatasi upaya pemulihan. Relative Strength Index (RSI) 14-hari di 43 tetap di bawah garis 50, menunjukkan momentum jual yang persisten namun tidak ekstrem yang membuat reli rentan."

"Resistensi awal muncul di SMA 21-hari dekat 1,3415, diikuti oleh SMA 50-hari sekitar 1,3510 dan zona tertinggi akhir Januari dekat 1,3695. Di sisi bawah, support terdekat berada di 1,3219, posisi terendah tiga bulan yang terlihat Jumat lalu, sebelum level psikologis 1,3150," tambah Dhwani.