USD: Permintaan Safe-Haven Mendukung Kenaikan Jangka Pendek – BBH

Catatan Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman menyebutkan bahwa Dolar telah mengoreksi sebagian dari lonjakan terbarunya tetapi masih diuntungkan dari permintaan safe haven jangka pendek yang terkait dengan kebutuhan pendanaan Dolar. Meningkatnya basis poin silang mata uang menunjukkan biaya pinjaman USD yang lebih tinggi seiring dengan meningkatnya permintaan untuk pendanaan jangka pendek. Namun, BBH memperingatkan bahwa konflik yang berkepanjangan dan risiko stagflasi bertentangan dengan kekuatan Dolar yang berkelanjutan.

Stres pendanaan mendasari USD jangka pendek

"USD mengoreksi beberapa kenaikan tajam minggu ini. Namun, USD dapat terus diuntungkan dalam jangka pendek dari tawaran safe haven yang didorong oleh kebutuhan pendanaan dolar. Basis silang mata uang, biaya tambahan yang dibayar atau diterima investor untuk mendapatkan dolar menggunakan mata uang lain, telah menyempit untuk mata uang utama yang menunjukkan bahwa biaya pinjaman USD telah meningkat."

"Namun, konflik yang berkepanjangan yang menyebabkan gangguan lebih lanjut dalam produksi energi dan pengiriman meningkatkan risiko bahwa ekonomi AS memasuki stagflasi dan memperburuk latar belakang fiskal AS yang sudah rapuh. Hal ini bertentangan dengan kekuatan USD yang berkelanjutan."

"Fokus hari ini adalah pada laporan pekerjaan ADP Februari (1:15pm London, 8:15am New York) dan indeks layanan ISM (3:00pm London, 10:00am New York). Konsensus memperkirakan payrolls swasta ADP sebesar +50 ribu dibandingkan +22 ribu di bulan Januari. Indeks layanan ISM diproyeksikan sebesar 53,5 dibandingkan 53,8 di bulan Januari."

"Perhatikan indeks sub Harga yang Dibayar dan Ketenagakerjaan ISM untuk tanda-tanda bahwa ketegangan antara ketenagakerjaan dan inflasi semakin berkurang atau memburuk. Buku Beige The Fed (7:00pm London, 2:00pm New York) juga akan menawarkan wawasan anekdot baru tentang pasar tenaga kerja AS dan latar belakang inflasi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)