ECB: Guncangan Energi Menjaga Kebijakan Stabil – Nomura

Andrzej Szczepaniak, Josie Anderson, George Buckley, dan David Seif dari Nomura berpendapat bahwa Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) akan sebagian besar mengabaikan pergerakan pasar yang dipicu oleh energi baru-baru ini dan tetap fokus pada prakiraan HICP di akhir horizon. Mereka memprakirakan bahwa harga minyak dan gas yang lebih tinggi akan meningkatkan inflasi kawasan Euro yang diproyeksikan, tetapi tetap melihat suku bunga ECB tidak berubah hingga 2027, dengan kenaikan hanya terjadi pada 2028.

ECB mempertimbangkan lonjakan energi yang dipicu oleh Iran

"Kami memprakirakan ECB akan mengabaikan pergerakan pasar baru-baru ini sebanyak mungkin dan sebaliknya terus fokus pada prakiraan inflasi HICP di akhir horizon untuk membimbing pengambilan keputusan kebijakan moneternya. Kenaikan harga minyak mentah dan gas alam akan meningkatkan profil prakiraan inflasi HICP ECB, meskipun kejutan inflasi HICP yang lebih rendah pada bulan Januari dibandingkan dengan ekspektasi ECB akan sebagian mengimbangi hal ini."

"Kami percaya bahwa pergerakan baru-baru ini telah cukup terkontrol sejauh ini untuk memastikan ECB tidak melakukan tindakan reaktif dalam waktu dekat. Ingat, ECB telah memprakirakan pada bulan Desember bahwa inflasi HICP kawasan Euro akan berada di bawah targetnya dari Kuartal III 2026 hingga Kuartal IV 2027."

"Risiko langsung dari konflik AS/Israel dengan Iran, dan dampak selanjutnya pada harga minyak mentah dan gas alam, adalah inflasi HICP kawasan Euro yang lebih tinggi dan bahwa ECB harus menaikkan suku bunga lebih awal dari yang kami perkirakan. Namun, kami tetap berpendapat bahwa ECB dapat mempertahankan suku bunga tidak berubah tahun ini dan tahun depan, hanya menaikannya pada 2028 untuk memastikan inflasi HICP tetap sekitar target pada 2028."

"Sejauh mana pergerakan harga baru-baru ini dalam minyak mentah dan gas alam bersifat persisten akan berpengaruh pada penyaluran ke inflasi HICP dan oleh karena itu kepada ECB, serta apakah reli ini berlanjut (yaitu menjadi lebih nyata). Pasar inflasi kawasan Euro telah sebagian besar kembali, menunjukkan bahwa beberapa kekhawatiran awal yang reaktif telah ditarik kembali."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)