INR: Risiko Konflik Menekan Rupee – DBS

Ekonom DBS Group Research Radhika Rao menyoroti ketergantungan berat India pada energi impor dan memprakirakan INR akan tetap tertekan. Dia mencatat perhitungan mereka menunjukkan bahwa setiap pergerakan $10 per barel dalam harga minyak dapat meningkatkan defisit neraca berjalan sebesar 0,35% dari PDB, dengan dampak pada inflasi (20-30bps) tergantung pada sejauh mana penyesuaian harga diteruskan ke harga eceran.

Rupee diperkirakan rentan saat pembukaan kembali

"Sementara perdagangan langsung India dengan Iran telah menurun tajam selama 5-6 tahun terakhir akibat sanksi AS, enam dari sepuluh pemasok utama petroleum dan minyak mentah ke India berasal dari Timur Tengah, yang menyumbang lebih dari setengah total pasokan."

"Perhitungan kami menunjukkan bahwa setiap pergerakan $10 per barel dalam harga minyak dapat meningkatkan defisit neraca berjalan sebesar 0,35% dari PDB, dengan dampak pada inflasi (20-30bps) tergantung pada sejauh mana penyesuaian harga diteruskan ke harga eceran."

"India telah mengambil langkah-langkah untuk mereformasi sektor bahan bakarnya dengan menderegulasi harga bensin dan solar, memungkinkan mereka untuk disesuaikan dengan tarif pasar untuk mengurangi defisit fiskal dan kerugian perusahaan pemasaran minyak hulu. Ini membantu mengurangi beban fiskal pada catatan pemerintah, dengan total subsidi mencapai 1,2-1,3% dari PDB, di mana petroleum menyumbang kurang dari 3% dari total."

"Namun, dalam hal kenaikan tajam harga bahan bakar global, otoritas kemungkinan akan berhati-hati untuk sepenuhnya meneruskan biaya yang lebih tinggi kepada konsumen. Kebutuhan untuk melindungi daya beli rumah tangga dan mendukung bisnis serta kalender pemilihan negara yang padat di 1H26 mungkin mendorong pendekatan yang lebih terukur terhadap penyesuaian harga bahan bakar eceran."

"Dampak urutan kedua akan terjadi pada remitansi dan akibatnya pada perhitungan neraca berjalan jika permusuhan berlanjut selama beberapa bulan (kami melihat ini sebagai kemungkinan yang jauh untuk saat ini). Kami tidak mengharapkan bank sentral untuk mengubah kebijakan pada saat ini, dengan jeda yang diperpanjang masih berlaku."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)