Kawasan Euro: Risiko Energi Mengubah Prospek ECB – Nordea

Para analis Nordea, Tuuli Koivu dan Anders Svendsen, mengatakan bahwa inflasi umum dan inti kawasan Euro tetap dekat dengan target ECB pada bulan Februari, sehingga prospek yang lebih luas sebagian besar tidak berubah. Namun, mereka menekankan bahwa harga minyak dan gas yang lebih tinggi terkait dengan konflik di Timur Tengah dapat secara signifikan meningkatkan inflasi kawasan Euro dan memicu penyesuaian ECB jika guncangan tersebut terbukti bertahan.

Risiko guncangan energi terhadap jalur inflasi ECB

"Estimasi awal untuk inflasi kawasan Euro pada bulan Februari tidak mengubah pandangan keseluruhan tentang tekanan harga di zona ekonomi. Inflasi umum di 1,9% dan inflasi inti di 2,4% dekat dengan level yang terlihat pada bulan-bulan sebelumnya serta target ECB meskipun di atas ekspektasi. Namun, jika konflik di Timur Tengah berlanjut dan tekanan harga mulai terakumulasi tidak hanya di sektor energi tetapi lebih luas di seluruh rantai pasokan global, prospek inflasi mungkin menjadi jauh lebih menarik dari perspektif bank sentral."

"Masih terlalu dini untuk mengetahui bagaimana perang di Timur Tengah akan berkembang dan sejauh mana serta berapa lama itu akan menambah tekanan ke atas pada harga energi global. Jika guncangan tersebut bersifat sementara dan rantai pasokan pulih dalam beberapa minggu ke depan, kami cenderung berpikir bahwa dampaknya terhadap inflasi kawasan Euro tetap terbatas dan tidak ada alasan bagi ECB untuk mulai memikirkan kembali sikap kebijakan moneternya."

"Namun, mengingat bahwa perang telah meningkat dan Presiden AS Trump memperkirakan bahwa itu akan berlanjut setidaknya selama sebulan, fluktuasi harga mungkin ternyata lebih permanen dibandingkan dengan sejumlah episode sebelumnya. Dalam hal itu, dampak terhadap inflasi umum kawasan Euro tentu saja bisa signifikan setidaknya dalam jangka pendek. Tetapi bahkan dalam hal itu, masih jauh dari pasti bagaimana ECB melihat tekanan harga akan berjalan melalui ekonomi dan apakah tekanan harga yang berasal dari energi cukup kuat untuk menyebabkan siklus inflasi lainnya seperti yang terjadi pada tahun 2022. Juga baik untuk diingat bahwa dalam EUR, harga energi tidak jauh lebih tinggi dibandingkan setahun yang lalu sehingga dampaknya terhadap angka inflasi tahunan masih moderat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)