DXY: Kisaran Stabil saat logam terpisah – BNY

Kepala Strategi Makro Pasar BNY, Bob Savage, menyoroti bahwa Dolar AS tetap berada dalam kisaran 95–99 meskipun Indeks Logam LME telah melonjak, memecahkan korelasi negatif yang telah lama ada. Ia mencatat bahwa hubungan indeks USD dengan kebijakan The Fed berbeda pada siklus ini, dengan lebih sedikit pemotongan suku bunga 2026 yang diperkirakan, sementara permintaan lindung nilai FX yang terus berlanjut dan pengurangan risiko meredakan setiap reli Dolar yang kuat.

Pecahnya korelasi dengan logam LME

"Korelasi negatif antara dolar AS dan Indeks Logam LME telah ada sejak lama dan signifikan."

"Yang menonjol adalah ketika korelasi itu pecah, seperti yang terjadi pada 2026."

"Dolar AS telah diperdagangkan dalam kisaran 95 hingga 99 sementara harga logam telah melonjak – sebuah perbedaan yang belum terlihat sejak COVID."

"Kelangkaan dan penimbunan kini menjelaskan lebih banyak tentang pergerakan harga daripada dinamika valuasi suku bunga riil."

"Hubungan indeks USD dengan kebijakan The Fed juga berbeda pada siklus ini, dengan para investor memperkirakan lebih sedikit pemotongan suku bunga 2026."

"Namun, dolar belum kembali menguat, menunjukkan bahwa permintaan lindung nilai FX yang terus berlanjut masih memainkan peran signifikan. Pengurangan risiko FX dan kekhawatiran rantai pasokan menunjukkan bahwa investor global lebih takut akan ketidakstabilan keuangan yang lebih luas daripada kolapsnya USD secara panik."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)