Tarif AS: Paradoks Kebijakan Membebani Dolar – NBC

Jocelyn Paquet dari National Bank of Canada (NBC) menganalisis perkembangan tarif AS terbaru setelah Mahkamah Agung membatalkan tarif yang diberlakukan berdasarkan IEEPA, sementara itu secara sementara mengurangi tarif rata-rata sebelum pemerintahan Trump mengembalikan bea yang lebih tinggi melalui tarif universal 15%. Laporan ini menyoroti implikasi bagi keberlanjutan fiskal AS, pembayaran bunga bersih, dan sentimen pasar obligasi, menekankan ketegangan antara manfaat ekonomi dari tarif yang lebih rendah dan kebutuhan fiskal.

Fluktuasi tarif dan kekhawatiran fiskal AS

"Jumat lalu, Mahkamah Agung AS membatalkan tarif yang diberlakukan pemerintahan Trump tahun lalu berdasarkan Undang-Undang Kekuasaan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA). Keputusan ini untuk sementara menurunkan tarif rata-rata barang impor dari 13,6% menjadi 6,4%. Seandainya pengurangan tersebut bersifat permanen, hal itu akan secara signifikan menurunkan beban tarif bagi bisnis dan berpotensi mengurangi tekanan harga di sektor barang, yang menjadi kekhawatiran yang meningkat akhir-akhir ini."

"Namun, hal itu juga akan berkontribusi pada penurunan drastis pendapatan bea cukai bagi pemerintah federal, dari sekitar $335 miliar per tahun menjadi $155 miliar per tahun. Kami ragu hal ini akan diterima dengan baik oleh para pedagang obligasi, yang sudah memiliki alasan kuat untuk mempertanyakan arah fiskal pemerintah AS."

"Baik untuk meyakinkan pasar obligasi maupun untuk merangsang produksi dalam negeri, pemerintahan Trump menanggapi putusan Mahkamah Agung dengan memberlakukan tarif universal 15% berdasarkan Pasal 122 Undang-Undang Perdagangan tahun 1974. Hal ini menaikkan kembali tingkat tarif efektif menjadi 12,0% dan meningkatkan pendapatan tarif menjadi sekitar $290 miliar per tahun, dengan kekurangan yang tersisa berpotensi diatasi dengan putaran baru tarif sektoral."

"Meskipun hasil akhir fiskal mungkin pada akhirnya tidak jauh berbeda dari apa yang terjadi minggu lalu, peristiwa beberapa hari terakhir – terutama upaya untuk meyakinkan pasar bahwa pendapatan tarif tidak akan berkurang – menyoroti paradoks kebijakan yang saat ini dihadapi pemerintahan, di mana setiap pengurangan tarif kemungkinan akan dilihat secara positif dari sudut pandang ekonomi tetapi negatif dari sudut pandang fiskal."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)