Pertumbuhan PDB AS Diperkirakan Akan Melambat Secara Signifikan di Kuartal IV Setelah Kuartal III yang Sangat Baik

• Pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) AS diperkirakan telah melambat menjadi 3% di Kuartal IV dari 4,4% di Kuartal III, sebagian disebabkan oleh dampak dari penutupan pemerintah yang berkepanjangan.
• Konsumsi yang lemah dan pasar tenaga kerja yang lesu meningkatkan kekhawatiran tentang ekonomi AS.
• Para pedagang juga akan memperhatikan Indeks Harga PCE, yang akan dirilis pada waktu yang sama pada hari Jumat.

Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) akan menerbitkan estimasi awal pertama untuk Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal keempat pada pukul 13:30 GMT. Para analis memperkirakan ekonomi AS telah berkembang pada laju tahunan sebesar 3%, melambat dari pertumbuhan 4,4% yang tercatat pada kuartal sebelumnya, karena penutupan pemerintah AS yang berkepanjangan, yang berlangsung dari Oktober hingga pertengahan November, berdampak pada pertumbuhan ekonomi.

Investor melihat kekuatan ekonomi AS melemah di Kuartal IV

Ekonomi AS diperkirakan telah menurunkan laju pertumbuhannya dalam tiga bulan terakhir tahun 2025, setelah percepatan yang mengejutkan pada kuartal sebelumnya. Proyeksi PDB tahunan sebesar 3% masih menunjukkan tingkat pertumbuhan yang sehat dibandingkan dengan ekonomi besar lainnya, tetapi ini menyoroti beberapa kelemahan yang terlihat dalam beberapa minggu terakhir dan mungkin merusak teori keistimewaan ekonomi AS.

Penutupan pemerintah AS kemungkinan telah berkontribusi pada perlambatan ekonomi. "Kami memperkirakan PDB riil tumbuh pada laju tahunan sebesar 1,6% di Kuartal IV, dengan sebagian besar kelemahan disebabkan oleh penutupan pemerintah yang berkepanjangan dari awal Oktober hingga pertengahan November, yang kemungkinan mengurangi sekitar 1,2 poin persentase dari pertumbuhan keseluruhan," kata para ekonom dari Wells Fargo dalam catatan penelitian. Mereka menambahkan bahwa jika efek penutupan dihilangkan, fundamental yang mendasari tetap solid.

Namun, pasar tenaga kerja tetap menjadi perhatian utama. Nonfarm Payrolls bulan Januari mengungkapkan peningkatan yang lebih kuat dari yang diharapkan dalam jumlah pekerjaan bersih dan penurunan pengangguran, tetapi hampir dua pertiga dari lowongan baru terkonsentrasi di sektor kesehatan. Selain itu, data ketenagakerjaan dari tahun 2025 direvisi turun menjadi 181.000 dari estimasi sebelumnya sebesar 584.000, jauh lebih sedikit dibandingkan dengan 1,46 juta pekerjaan yang diciptakan pada tahun 2024.

Lebih jauh lagi, konsumsi, yang menyumbang hampir 70% dari PDB, menunjukkan tren yang mengkhawatirkan. Penjualan Ritel terhenti pada bulan Desember di tengah penurunan penjualan barang-barang besar, dan data dari bulan Oktober direvisi turun. Tampaknya harapan ketenagakerjaan yang tidak pasti dan meningkatnya biaya hidup, sebagian disebabkan oleh tarif perdagangan, mulai menekan sentimen konsumen, membebani pertumbuhan ekonomi.

Seiring dengan PDB Kuartal IV, Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) juga akan merilis data awal Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) AS untuk bulan Desember. Pengukur inflasi yang disukai Federal Reserve (The Fed) diperkirakan akan menunjukkan bahwa inflasi tetap membandel, lebih dekat ke pertumbuhan tahunan 3% daripada ke target 2% The Fed. Risikonya adalah kombinasi dari pertumbuhan yang rendah dan inflasi yang tinggi yang akan menjadi masalah bagi The Fed dan mungkin memicu fluktuasi besar pada Dolar AS.

Kapan laporan Produk Domestik Bruto akan dirilis, dan bagaimana hal itu dapat mempengaruhi Indeks Dolar AS?

Laporan PDB AS dijadwalkan pada 13:30 GMT, bersamaan dengan laporan Indeks Harga PCE AS. Volume perdagangan telah rendah di awal minggu saat para investor menunggu rilis ekonomi kunci pada tanggal-tanggal mendatang. Dengan mempertimbangkan hal ini, kemungkinan besar, jika kedua pembacaan menunjukkan arah kebijakan moneter yang sama, mereka mungkin memiliki dampak signifikan pada volatilitas Dolar AS (USD).

Data hari Jumat kemungkinan akan menjadi ujian bagi pemulihan Dolar AS yang rapuh yang terlihat minggu ini. Euro (EUR) dan Yen Jepang (JPY) kehilangan momentum, dan Pound Sterling (GBP) berjuang karena pertumbuhan ekonomi Inggris yang lemah dan angka inflasi telah meningkatkan harapan pelonggaran moneter BoE pada bulan Maret. Namun, Greenback akan membutuhkan dukungan dari data domestik untuk mengkonfirmasi pergeseran tren.

Guillermo Alcalá, analis FX di FXStreet.com, melihat low yang lebih tinggi dari Indeks Dolar AS (DXY) di area 96,50 sebagai tanda potensial pembalikan, meskipun momentum bullish tetap tentatif saat berada di bawah area 98,00:   "Low yang lebih tinggi minggu lalu di 96,50 adalah tanda baik untuk Dolar AS, tetapi para pembeli perlu menembus dan bertahan di atas level 98,00 untuk mengkonfirmasi pergeseran tren dan berlayar menuju area 98,85, di mana garis tren menurun bertemu dengan puncak 21 dan 22 Januari."

"Kombinasi dari pertumbuhan PDB yang kurang dari harapan dan tekanan inflasi yang lemah, di sisi lain, akan mendorong investor untuk meningkatkan taruhan pemotongan suku bunga The Fed untuk tahun 2026 dan merusak dukungan spekulatif untuk Dolar AS. "Penurunan di bawah 96,50 akan mengembalikan kontrol kepada para penjual, mengekspos level terendah empat tahun di 95,55 yang tercapai pada bulan Januari," tambah Alcalá.