USD/CNY: Reflasi Bertahap dan Pelonggaran Kebijakan Memandu Jalur CNY – MUFG

Lin Li dan Khang Sek Lee dari MUFG mencatat bahwa perlambatan IHK China pada bulan Januari sangat terdistorsi oleh efek dasar Tahun Baru China, dengan makanan dan jasa menarik inflasi umum. Deflasi IHP menyempit akibat harga logam global yang lebih kuat dan permintaan terkait teknologi. Mereka memprakirakan reflasi akan tetap bertahap meskipun ada langkah-langkah anti-involusi, sementara sikap PBOC yang "sedikit longgar" dan pelonggaran yang akan datang seharusnya menjaga USD/CNY pada jalur penurunan yang ringan di tahun 2026.

Efek dasar menyembunyikan tren reflasi yang mendasari

"Melihat lebih jauh dari angka Januari, kami berpikir reflasi kemungkinan akan tetap bertahap meskipun kampanye anti-involusi yang sedang berlangsung."

"Di China, PBOC telah memperkuat bias pelonggaran yang jelas untuk tahun 2026, menandakan bahwa kebijakan moneter akan tetap "sedikit longgar". PDB China melambat menjadi 4,5% YoY di Kuartal IV."

"Pelonggaran kebijakan lebih lanjut mungkin diperlukan di H1 2026 untuk mendukung ekonomi dan menghidupkan kembali permintaan kredit."

"Di Asia, untuk pertemuan Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) pada 20 Februari, para investor akan mengawasi langkah-langkah pelonggaran moneter lebih lanjut untuk melawan perlambatan struktural."

"PBOC baru-baru ini berjanji untuk mempertahankan kebijakan "sedikit longgar" untuk mendukung permintaan domestik, yang dapat menjaga CNY di ujung bawah kisaran perdagangannya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)