Inggris: Prospek Pertumbuhan yang Lebih Cerah setelah Lemahnya 2025 – Nomura

George Buckley dari Nomura mencatat bahwa PDB Inggris di akhir 2025 berakhir dengan lemah, dengan pertumbuhan kuartalan hanya 0,1%. Belanja konsumen dan output industri telah berkinerja di bawah rekan-rekannya, tetapi bank, BoE, dan konsensus memprakirakan pemulihan pada 2026 dan seterusnya. Nomura menyoroti prakiraan BoE yang sangat bergantung pada rasio tabungan yang lebih rendah untuk mempertahankan pertumbuhan.

Pandangan pemulihan BoE bergantung pada tabungan

"Ekspektasi umumnya adalah untuk perbaikan dalam pertumbuhan ekonomi pada 2026 – hasil PMI terbaru akan mendukung kasus itu jika mereka bertahan, meskipun hubungan antara PMI dan pertumbuhan PDB di Inggris jauh dari sempurna (kami akan menemukan lebih banyak minggu depan dalam survei Februari)."

"Melihat ke depan, Bank memperkirakan pertumbuhan ekonomi rata-rata 0,28% q-o-q pada 2026 sebelum meningkat menjadi 0,44% pada 2027 dan 0,47% pada 2028."

"Banyak dari ini didasarkan pada pandangannya tentang penurunan rasio tabungan (menjadi sekitar 8% pada 2028 dari 10% pada 2025), yang akan diperlukan agar konsumsi mendukung pertumbuhan, mengingat kasus sentral Bank tentang pertumbuhan pendapatan riil pasca-pajak tenaga kerja tahunan di bawah 1%."

"Ini adalah risiko kunci bagi prakiraan Bank, dan dalam MPR-nya, skenario downside adalah bahwa rasio tabungan tetap tinggi karena aversi risiko rumah tangga."

"Bahkan dalam kasus sentral optimis MPR, Bank melihat kesenjangan output negatif semakin lebar tahun ini dan tetap negatif sepanjang periode prakiraan – yang mendukung pandangannya bahwa inflasi berada di atau di bawah target dari semester kedua tahun ini hingga sepanjang horizon prakiraannya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)