CNY: Permintaan Obligasi dan Inflasi yang Lemah Membentuk Prospek – BNY

Kepala Strategi Makro Pasar BNY, Bob Savage melaporkan permintaan yang kuat untuk obligasi China yang dijual di Hong Kong, dengan imbal hasil berada di level terendah dalam satu dekade setelah injeksi likuiditas PBoC menjelang Tahun Baru Imlek. Pada saat yang sama, CPI dan PPI China berada di bawah ekspektasi, memperkuat latar belakang deflasi dan mendorong otoritas untuk berjanji akan kebijakan makro yang lebih proaktif karena permintaan domestik dan keuntungan industri tetap lemah.

Obligasi luar negeri dan tekanan deflasi

"Permintaan utang: China menjual ¥14 miliar obligasi di Hong Kong dengan rasio bid/cover 3,94, dengan imbal hasil turun ke level terendah 2013: 2 tahun di 1,38%, 3 tahun di 1,40% dan 5 tahun di 1,57%. PBoC telah menambah likuiditas menjelang Tahun Baru Imlek, meninggalkan suku bunga overnight di 1,37%. Suku bunga 7-hari turun 2bp menjadi 1,53% setelah PPI mencatat penurunan y/y yang lebih kecil dari yang diharapkan sebesar 1,4%, terkait dengan harga komoditas. CNY hampir datar di 6,91."

"Inflasi konsumen China naik 0,2% y/y pada bulan Januari, turun dari 0,8% pada bulan Desember dan di bawah ekspektasi pasar sebesar 0,4%. Indeks harga produsen turun 1,4% y/y, memperpanjang tren deflasi yang berkepanjangan meskipun ada sedikit pelonggaran dibandingkan bulan sebelumnya."

"Otoritas telah berjanji untuk menerapkan kebijakan makroekonomi yang lebih proaktif karena ketidakseimbangan pasokan dan permintaan yang persisten serta permintaan domestik yang lemah terus membebani tekanan harga dan keuntungan industri."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)