Federal Reserve Siap untuk Berhenti Setelah Tiga Kali Pemangkasan Suku Bunga Berturut-Turut

• Federal Reserve Amerika Serikat diprakirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah setelah pertemuan pertama tahun 2026. 
• Komentar Ketua Fed Powell mengenai prospek kebijakan akan diperhatikan dengan seksama oleh para investor.
• Dolar AS berjuang untuk tetap tangguh terhadap rival-rivalnya setelah awal tahun yang bullish.

Federal Reserve Amerika Serikat (AS) akan mengumumkan keputusan suku bunganya pada hari Rabu. Pasar secara luas memprakirakan bank sentral AS akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di kisaran 3,5%-3,75%. Karena keputusan ini hampir sepenuhnya sudah diperkirakan, komentar Ketua Fed Jerome Powell dalam konferensi pers pasca-pertemuan dapat mempengaruhi kinerja Dolar AS (USD). 

Alat FedWatch CME menunjukkan bahwa investor melihat sekitar 98% kemungkinan kebijakan ditahan pada bulan Januari, dan memperhitungkan peluang 15% untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) pada bulan Maret.

Menurut jajak pendapat Reuters yang baru-baru ini dilakukan, semua 100 ekonom yang disurvei memperkirakan Fed akan mempertahankan suku bunga federal tidak berubah pada bulan Januari. Selain itu, 58% responden memperkirakan tidak ada perubahan suku bunga selama kuartal pertama, dibandingkan dengan jajak pendapat bulan Desember, ketika setidaknya satu pemotongan pada bulan Maret diperkirakan.

Para analis TD Securities setuju bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga di kisaran 3,50%-3,75%, berargumen bahwa pemotongan untuk manajemen risiko kini telah berakhir dan kebijakan lebih mendekati netral.

"Sementara Powell kemungkinan akan terdengar tidak berkomitmen mengenai pemotongan suku bunga jangka pendek, kami memperkirakan dia akan mengingatkan para pelaku pasar bahwa median pejabat Fed masih mencari pelonggaran tahun ini," tambah mereka. "Secara keseluruhan, kami memperkirakan reaksi yang relatif netral dari pertemuan FOMC. Meskipun kami terus melihat suku bunga bergerak lebih rendah di akhir tahun ini di tengah kombinasi dinamika pasokan yang kurang menghambat, permintaan yang kuat, dan pemotongan suku bunga Fed lebih lanjut, risikonya dalam jangka pendek adalah Fed yang bertahan lebih lama."

Kapan Fed akan mengumumkan keputusan suku bunganya dan bagaimana hal itu dapat mempengaruhi EUR/USD?

Fed dijadwalkan untuk mengumumkan keputusan suku bunganya dan menerbitkan pernyataan kebijakan moneter pada pukul 19:00 GMT. Ini akan diikuti oleh konferensi pers Ketua Fed Jerome Powell yang dimulai pada 19:30 GMT. 

Keputusan suku bunga itu sendiri tidak mungkin memicu reaksi pasar yang signifikan, tetapi nada Powell dapat mempengaruhi penilaian USD dan mendorong aksi harga EUR/USD.

Jika Powell mengadopsi nada optimis mengenai prospek inflasi dan menekankan perlunya mendukung pasar tenaga kerja di tengah kondisi yang memburuk, investor dapat melihat ini sebagai tanda dovish. Dalam skenario ini, USD dapat berada di bawah tekanan jual baru dan memungkinkan EUR/USD mengumpulkan momentum bullish. Sebaliknya, pasangan ini dapat berbalik turun jika Powell mencatat bahwa bank sentral tidak sekhawatir tentang pasar tenaga kerja seperti pada akhir 2025 dan bahwa masih ada risiko kenaikan terhadap inflasi. Investor dapat tetap yakin akan adanya penahanan kebijakan moneter lainnya pada bulan Maret sebagai hasilnya, dan posisi pasar menunjukkan bahwa ada ruang untuk kenaikan USD.

Para pelaku pasar juga akan memperhatikan dengan seksama berita mengenai pencalonan ketua Fed berikutnya. Presiden AS Donald Trump dapat memanfaatkan kesempatan untuk mengkritik Powell dan mengumumkan pencalonannya tepat sebelum atau setelah acara Fed, meningkatkan volatilitas pasar dan membingungkan reaksi pasar.

Menteri Keuangan AS Scott Bessent baru-baru ini mengatakan bahwa Trump dapat mencapai keputusan pada akhir bulan. Presiden AS juga mengatakan kepada CNBC bahwa dia lebih suka mempertahankan penasihat ekonomi Gedung Putih Kevin Hassett di posisinya saat ini.

Manajer investasi obligasi utama BlackRock, Rick Rieder, Gubernur Fed Christopher Waller, dan mantan Gubernur Fed Kevin Warsh adalah tiga kandidat terakhir dalam perlombaan ini. Masa jabatan Powell sebagai kepala Fed berakhir pada bulan Mei, tetapi masa jabatannya di bank sentral berlangsung hingga 2028. Selama konferensi pers, dia kemungkinan akan ditanya apakah dia berniat menyelesaikan masa jabatannya. Jika Powell memberi isyarat bahwa pensiunnya akan lebih cepat daripada yang diperkirakan, dan Trump menamai Waller atau Warsh sebagai ketua Fed berikutnya, pasar dapat condong ke arah prospek kebijakan yang lebih dovish,  yang akan merugikan USD dan meningkatkan EUR/USD.

Di sisi lain, Rieder secara luas dipandang sebagai seseorang yang akan kurang dipengaruhi oleh politik dan yang akan menilai kondisi ekonomi untuk membuat keputusan kebijakan yang tepat. Meskipun itu tidak berarti dia tidak akan mengadopsi sikap dovish, dia adalah orang pasar setelah semua, dan pencalonannya setidaknya dapat meredakan kekhawatiran pasar tentang Fed yang kehilangan independensinya. 

Dalam sebuah pos yang diterbitkan di X sebagai tanggapan terhadap data inflasi, "kami berpikir Fed kemungkinan akan semakin khawatir tentang kelemahan pasar tenaga kerja yang nyata dan akan merespons dengan pengurangan moderat dalam suku bunga kebijakan," kata Rieder dan menambahkan: 

"Namun, mengingat kebisingan data terbaru, termasuk laporan ini, Fed kemungkinan akan memilih untuk menunggu satu pertemuan, atau lebih, untuk mulai memangkas suku bunga lagi. Tahun 2026 kemungkinan akan membawa lebih banyak penyebaran di seluruh jalur kebijakan moneter, tren pertumbuhan ekonomi, dan pasar kredit."

Eren Sengezer, Analis Utama Sesi Eropa di FXStreet, memberikan prospek teknis jangka pendek untuk EUR/USD:

"Indikator Relative Strength Index (RSI) tetap dekat dengan kondisi jenuh beli pada grafik harian, dan EUR/USD tetap kuat di atas Simple Moving Averages (SMA) 20-hari dan 100-hari, menyoroti kecenderungan bullish dalam prospek teknis jangka pendek. Di sisi atas, 1,1918 (tinggi September) sejajar sebagai level resistance langsung sebelum 1,2000 (level bulat). Di sisi lain, 1,1821 (penutupan Jumat) dapat dilihat sebagai level support pertama sebelum 1,1760 (level statis), diikuti oleh 1,1710 (SMA 20-hari). Penutupan harian di bawah yang terakhir dapat membuka pintu untuk penurunan yang lebih curam menuju level 1,1600."