Euro Didorong oleh Arus Masuk Asing yang Kuat – NOMURA

Data neraca pembayaran terbaru dari kawasan euro (yang mencakup bulan November) menunjukkan lingkungan yang semakin positif bagi Euro (EUR), dengan arus masuk dari investor luar negeri yang secara umum membaik dan perlambatan bertahap dalam investasi luar negeri oleh penduduk, kata ekonom NOMURA, Dominic Bunning.

Data upah Inggris menunjukkan bias pelonggaran BoE yang berlanjut

"Arus masuk ekuitas positif dan meningkat melalui sebagian besar H2 2025. Meskipun banyak investor bertanya kepada kami 'apa alternatifnya' untuk investasi ekuitas AS, aliran akun keuangan menunjukkan arus masuk asing yang persisten ke ekuitas kawasan euro, dengan rata-rata sedikit di bawah EUR40 miliar per bulan sejak Juni 2025. Sementara itu, penduduk kawasan euro, rata-rata, membeli sekitar EUR25 miliar ekuitas luar negeri selama periode yang sama. Arus masuk utang juga positif, dengan non-residen membeli obligasi kawasan euro dan investor kawasan euro membeli lebih sedikit aset luar negeri. Setelah arus keluar besar oleh investor domestik pada bulan September, terjadi perlambatan tajam menjadi hanya EUR10 miliar pembelian utang luar negeri pada bulan November, terendah sejak Oktober 2023. Investor asing membeli sedikit lebih dari EUR40 miliar utang kawasan euro pada bulan November, dan telah rata-rata sedikit lebih dari jumlah ini sejak Juni 2025."

"Sementara itu, intensifikasi ketegangan geopolitik terbaru oleh Presiden AS Trump mengenai Greenland lebih mungkin menghasilkan kembalinya tema 'Jual Amerika' yang terlihat pada bulan April 2025, menurut pandangan kami, yang akan menguntungkan kawasan euro sebagai salah satu dari sedikit tujuan alternatif yang nyata untuk investasi dalam hal ukuran dan likuiditas. Kawasan euro menyumbang proporsi signifikan dari kewajiban eksternal AS, dan meskipun ini menyembunyikan beberapa kepemilikan yang menguntungkan dari tempat lain yang dialirkan melalui kawasan euro, jelas bahwa rotasi keluar dari investasi AS dapat memiliki dampak positif yang signifikan pada EUR."

"Pada sisi GBP dari perdagangan kami, data pasar tenaga kerja Inggris hari ini menunjukkan momentum pertumbuhan upah yang terus melambat, menurut pandangan kami membatasi risiko yang banyak disebutkan oleh hawk MPC tentang pergeseran signifikan yang lebih tinggi dalam inflasi yang mendasari/perilaku penetapan upah, meskipun mereka mungkin perlu melihat lebih banyak data untuk diyakinkan tentang pandangan ini. Data lainnya tidak selemah itu tetapi belum menunjukkan percepatan yang berarti di pasar tenaga kerja, membuat kami senang dengan pandangan kami bahwa risiko bagi BoE condong ke arah lebih banyak daripada lebih sedikit pemotongan suku bunga."