Data IHK Diperkirakan Menunjukkan Inflasi AS yang Stabil di Desember, Masih di Atas Target The Fed

• Indeks Harga Konsumen AS diperkirakan naik 2,7% YoY pada bulan Desember.
• Inflasi IHK inti seharusnya tetap tinggi jauh di atas target Fed.
• Para investor sejauh ini telah memperkirakan 50 bps penurunan suku bunga tahun ini.

Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) akan menerbitkan laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) bulan Desember pada hari Selasa pukul 13:30 GMT. Laporan ini diperkirakan akan menunjukkan bahwa harga tetap relatif stabil di bulan terakhir tahun 2025. Seperti biasa, ini adalah pembacaan kunci tentang inflasi dan dapat memicu beberapa pergerakan jangka pendek pada Dolar AS (USD).

Namun, tidak mungkin ini akan mengubah gambaran besar untuk Federal Reserve (Fed) saat ini. Dengan para pengambil kebijakan masih fokus terutama pada kesehatan pasar tenaga kerja domestik, data ini kemungkinan perlu memberikan kejutan nyata untuk memicu pemikiran ulang tentang kebijakan moneter.

Apa yang diharapkan dalam laporan data IHK berikutnya?

Inflasi itu sendiri tidak diharapkan memberikan banyak kejutan. IHK umum diperkirakan naik 2,7% YoY pada bulan Desember, tidak berubah dari bulan sebelumnya. Jika kita mengeluarkan komponen makanan dan energi yang lebih volatil, gambaran tetap sama: inflasi inti diperkirakan sedikit naik menjadi 2,7% dari 2,6%, masih tidak nyaman di atas target Fed.

Pada basis bulanan, baik IHK umum maupun inti diperkirakan akan berada pada angka yang cukup stabil sebesar 0,3%, memperkuat ide bahwa inflasi hanya melambat perlahan daripada berbalik arah.

Ini juga membantu menjelaskan mengapa penurunan suku bunga bulan Desember tidak pernah dianggap pasti. Risalah yang dirilis pada 30 Desember menunjukkan Komite yang sangat terpecah, dengan beberapa pejabat mengatakan bahwa keputusan tersebut sangat seimbang dan bahwa mempertahankan suku bunga tidak berubah adalah alternatif yang sangat nyata.

Dalam prapembacaan laporan, para analis di TD Securities mencatat, "Setelah dampak dari penutupan pemerintah, kami sekarang memperkirakan segmen inti akan mencapai puncaknya di 3% pada Kuartal II. Kami tetap berpendapat bahwa disinflasi bertahap akan menjadi cerita di H2 2026. Kami memperkirakan inflasi IHK inti akan diakhiri tahun ini di 2,6%.

Bagaimana laporan Indeks Harga Konsumen AS dapat mempengaruhi EUR/USD?

Para investor masih mencerna serangkaian sinyal campuran dari Nonfarm Payrolls (NFP) bulan Desember, tetapi perdebatan itu mulai mengambil kursi belakang. Ancaman baru terhadap independensi Fed telah muncul kembali, dan ini berisiko mengaburkan signifikansi data inflasi hari Selasa sepenuhnya.

Mengingat bahwa Fed masih memantau pasar tenaga kerja dengan cermat, angka IHK bulan Desember tidak mungkin mengubah gambaran kebijakan dengan cara yang berarti, kecuali inflasi memberikan kejutan yang nyata, baik satu arah maupun arah lainnya.

Beralih ke EUR/USD, Pablo Piovano, Analis Senior di FXStreet, membagikan pandangan teknisnya. "Jika EUR/USD secara tegas jatuh di bawah moving average 55-hari jangka pendek di 1,1639, itu akan membuka pintu untuk pullback yang lebih dalam, dengan SMA 200-hari di 1,1561 menjadi fokus lebih cepat daripada nanti," catatnya. "Di bawah itu, perhatian akan beralih ke terendah bulan November di 1,1468 (5 November), diikuti oleh titik terendah bulan Agustus di 1,1391 (1 Agustus)."

"Di sisi sebaliknya, penembusan bersih di atas puncak bulan Desember di 1,1807 (24 Desember) akan mengalihkan nada kembali ke sisi atas. Itu akan menempatkan level tertinggi 2025 di 1,1918 (17 September) dalam radar, dengan level psikologis penting 1,2000 mengintai tepat di luar sana," tambah Piovano.