USD Mengkonsolidasi Dekat Terendah Mingguan di Tengah Data Tenaga Kerja yang Lemah – BBH

Dolar AS (USD) sedang mengkonsolidasikan kerugian minggu ini dan diperdagangkan di dekat posisi terendah minggu ini. Pasar ekuitas global terus bergerak lebih tinggi sementara imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang tetap berada di bawah tekanan kenaikan yang moderat. Imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun naik hampir 10bps bulan ini menjadi 4,11%, sebagian besar mencerminkan ekspektasi inflasi yang lebih kuat. Imbal hasil Treasury bertenor 10 tahun telah terikat dalam kisaran 3,95%-4,20% selama tiga bulan terakhir, catat para analis Valas BBH.

Taruhan pemangkasan suku bunga The Fed mendapatkan traksi seiring melambatnya pertumbuhan lapangan pekerjaan

"Klaim pengangguran mingguan AS mengonfirmasi bahwa tidak ada spiral pemutusan hubungan kerja yang sedang berlangsung. Klaim awal untuk minggu yang berakhir pada 29 November turun menjadi 191 ribu (konsensus: 220 ribu) dibandingkan 218 ribu minggu sebelumnya, hanya sedikit di bawah rekor terendah September 2022 sebesar 189 ribu."

"Namun, permintaan tenaga kerja di AS lemah. Pekerjaan non-pertanian Revelio labs (swasta dan publik) turun -9 ribu di bulan November dibandingkan -15,4 ribu di bulan Oktober. Data tersebut muncul setelah laporan ADP yang buruk, yang menunjukkan bahwa pemberi kerja sektor swasta mengurangi -32 ribu lapangan pekerjaan di bulan November. Kami melihat risiko yang meningkat bahwa The Fed akan mempercepat pemangkasan suku bunga menuju level netral (dekat 3%) untuk mencegah penurunan perekrutan berubah menjadi pemecatan yang meluas. Hal ini dapat semakin membebani USD."

"Laporan Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) bulan September akan dirilis hari ini (3:00pm London, 10:00am New York). Deflator PCE umum dan inti diperkirakan masing-masing sebesar 2,8% y/y dibandingkan 2,7% dan 2,9% di bulan Agustus. Sementara kemajuan menuju target inflasi 2% The Fed terhenti, risiko kenaikan harga tidak muncul, memberikan ruang bagi The Fed untuk melonggarkan kebijakan. Indeks harga yang dibayar ISM menunjukkan tekanan inflasi yang moderat."