PDB Swiss Kuartal III Mengalami Kontraksi 0,5% di Tengah Tekanan Tarif – Commerzbank

Angka pertumbuhan Swiss final untuk kuartal ketiga, yang diterbitkan pada hari Jumat, pada akhirnya sama buruknya dengan estimasi awal pertumbuhan yang disesuaikan untuk acara olahraga, yaitu -0,5% secara kuartal. Ini sedikit di bawah ekspektasi, dengan konsensus Bloomberg memprediksi kontraksi sebesar 0,4%. Ini adalah pertumbuhan negatif pertama sejak semester pertama tahun 2023, catat analis Valas Commerzbank, Michael Pfister.

Pertumbuhan negatif pertama sejak awal 2023 untuk Swiss

"Kuartal ketiga sangat dipengaruhi oleh tarif AS, yang meningkat menjadi 39% pada awal Agustus, sementara sebagian besar mitra dagang utama diberikan tarif yang lebih rendah. Ekspor bersih pada dasarnya telah menyebabkan pertumbuhan merosot; pada kuartal pertama, mereka memiliki efek sebaliknya karena efek front-loading. Oleh karena itu, disarankan untuk mempertimbangkan tiga kuartal terakhir secara agregat daripada fokus pada kuartal individu. Sekarang setelah kesepakatan awal telah dicapai dengan AS dan tarif sedang dikurangi, kita kemungkinan akan melihat angka yang lebih baik dalam beberapa bulan mendatang."

"Masalah yang lebih problematis bagi ekonomi Swiss adalah ketergantungannya pada industri farmasi. Hingga sekitar tahun 2014, nilai tambah bruto di sektor farmasi tumbuh sejalan dengan industri lainnya. Namun, sejak saat itu, hubungan ini menjadi sangat terputus. Dengan kata lain, banyak dari pertumbuhan relatif kuat Swiss dalam beberapa tahun terakhir disebabkan oleh industri farmasi, dengan sektor lainnya memberikan kontribusi yang lebih sedikit."

"Ketergantungan ini bisa menjadi masalah dalam jangka panjang, terutama karena pemerintahan AS berusaha untuk memindahkan produksi untuk pasar AS dari negara lain ke AS, dan beberapa perusahaan farmasi besar Swiss telah mengumumkan investasi substansial di AS yang tidak akan dilakukan di Swiss. Namun, mungkin akan memerlukan beberapa tahun untuk melihat efek dari pergeseran produksi semacam itu. Dalam jangka pendek, kontraksi di kuartal ketiga akibat tarif AS, dan pemulihan pertumbuhan yang diharapkan, kemungkinan akan memainkan peran yang lebih besar. Oleh karena itu, tidak mengherankan bahwa Franc Swiss (CHF) sedikit menguat terhadap euro pada hari Jumat."