AS: Apa itu inflasi tempat tinggal yang sebenarnya? – Standard Chartered

Inflasi tempat tinggal yang diukur dengan biaya yang dikeluarkan kemungkinan tetap tinggi. OER kemungkinan meremehkan biaya hipotek tetapi melebih-lebihkan biaya bagi mereka yang tidak memiliki hipotek dalam beberapa tahun terakhir. Menghapus pemilik tanpa hipotek dari data menurunkan inflasi tempat tinggal; tetapi masih di atas IHK tempat tinggal, lapor ekonom Standard Chartered, Dan Pan dan Steve Englander.

Waktu yang Sulit untuk Menjadi Pemilik Rumah

"Keterjangkauan perumahan di AS tetap berada di titik terendah historis meskipun inflasi tempat tinggal IHK baru-baru ini mereda. IHK mengukur biaya tempat tinggal pemilik rumah melalui sewa setara pemilik (OER), yang berkorelasi erat dengan indeks harga sewa tetapi tidak menangkap biaya aktual yang dikeluarkan pemilik rumah. Gubernur Fed Miran telah berargumen bahwa meredanya inflasi sewa untuk properti yang sedang berputar harus membantu menahan inflasi tempat tinggal. Meskipun hal itu mungkin berlaku untuk IHK, temuan kami menunjukkan bahwa inflasi tempat tinggal yang dikeluarkan kemungkinan tetap tinggi di tengah biaya tinggi bagi pemilik rumah di AS."

"Untuk mengukur inflasi tempat tinggal yang dikeluarkan secara aktual, kami membuat indeks inflasi tempat tinggal alternatif dengan mengganti OER dengan biaya hipotek, yaitu, apa yang sebenarnya dibayar rumah tangga setiap bulan dari kantong mereka, sambil mempertahankan bobot relatif yang sama. Kami menemukan bahwa secara historis, inflasi tempat tinggal yang dikeluarkan jauh di bawah IHK tempat tinggal, berkat suku bunga hipotek yang rendah dan pertumbuhan harga rumah yang relatif terkontrol. Namun, tren ini berbalik setelah pandemi COVID, dengan biaya pemilik rumah tetap mendekati titik tertinggi historis di tengah biaya bunga hipotek yang tinggi dan kenaikan harga rumah selama pandemi."

"Miran telah menganjurkan penggunaan indeks sewa baru BLS sebagai ukuran yang lebih baik untuk inflasi tempat tinggal mengingat bahwa data sewa semua penyewa cenderung memiliki keterlambatan yang signifikan. Kami tidak setuju dengan penilaiannya, karena data sewa baru hanya mencakup biaya yang dihadapi oleh penyewa yang menandatangani sewa baru, bukan mereka yang telah mengunci sewa jangka tetap dan menghadapi biaya sewa yang stabil dari bulan ke bulan. Bahkan ketika indeks sewa semua penyewa IHK diganti dengan indeks sewa baru BLS yang disebutkan oleh Miran, inflasi tempat tinggal yang dikeluarkan masih jauh di atas inflasi tempat tinggal IHK. Indeks sewa baru dari Zillow telah berjalan pada level yang lebih mirip dengan IHK sewa semua penyewa; inflasi tempat tinggal yang dikeluarkan yang diukur oleh keduanya telah secara signifikan di atas inflasi tempat tinggal IHK."