Dow Jones Industrial Average Bergumul dengan Kelemahan yang Terus Berlanjut

• Dow Jones jatuh di bawah rata-rata pergerakan kunci untuk pertama kalinya dalam lebih dari sebulan pada hari Selasa.
• Ekuitas terus menghadapi tantangan baru dari data AS yang mengkhawatirkan, kekhawatiran pengeluaran AI, dan ekspektasi Fed yang tidak jelas.
• Para investor melihat ke depan untuk angka pekerjaan NFP yang ditunda yang akan dirilis pada hari Kamis.

Dow Jones Industrial Average menghadapi tekanan penurunan yang diperbarui pada hari Selasa, terjun 680 poin dari penutupan hari sebelumnya di titik terendahnya sebelum menemukan dasar teknis yang setengah hati di dekat 46.255. Indeks ekuitas utama ini telah memasuki hari bearish keempat berturut-turut saat para investor menghadapi angin sakal di berbagai front.

Data pekerjaan AS yang terbatas tidak banyak membantu suasana

Data tenaga kerja AS terus menggoda di tepi penurunan yang semakin tajam setelah Klaim Tunjangan Pengangguran Awal AS datang dalam wilayah yang sudah dikenal, sedikit meningkat menjadi 232 Ribu dari cetakan sebelumnya 219 Ribu. Rata-rata Perubahan Ketenagakerjaan ADP selama 4 minggu meningkat menjadi -2,5 Ribu dari sebelumnya -11,25 Ribu, tetapi masih tetap berada di wilayah negatif. Angka-angka ini, meskipun tidak selalu suram dari rilis ke rilis, menyoroti kesulitan yang semakin meningkat bagi ekonomi AS untuk menghasilkan peluang kerja baru, yang merupakan syarat untuk pertumbuhan ekonomi yang menggelegar yang dibutuhkan oleh pasar global dan pemerintahan Trump untuk mencapai proyeksi dan harapan mereka.

Magnet chip yang chic dari rally AI, Nvidia (NVDA), turun lagi 1,4% pada hari Selasa, meluncur di bawah $185 per saham. Nvidia turun lebih dari 15% dari rekor tertinggi yang dicatat pada akhir Oktober, dan telah ditutup di zona merah atau hampir datar untuk semua kecuali tiga dari 14 sesi perdagangan berturut-turut terakhir. Laporan kuartalan terbaru Nvidia akan dirilis setelah bel penutupan pada hari Rabu.

Pengeluaran investasi AI dan kewajiban capex tidak lagi secara bebas meningkatkan valuasi perusahaan teknologi. Kesepakatan investasi sirkular lainnya diumumkan pada hari Selasa yang akan melihat startup LLM Anthropic terlibat dalam pengeluaran berputar sebesar $30 miliar dengan Microsoft (MSFT) dan Nvidia. Meskipun jumlah uang yang sangat besar dialokasikan untuk skema investasi sirkular antara bendera AI dan penyedia perangkat keras data, sangat sedikit dari itu yang membuka jalan menuju profitabilitas dari usaha LLM yang berjuang untuk menemukan basis pelanggan yang dapat diandalkan yang bersedia mengeluarkan cukup uang untuk melebihi lautan ekuitas yang dicurahkan untuk membangun dan memelihara layanan AI.

Data kunci yang akan dirilis minggu ini, akan menarik banyak perhatian

Laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang ditunda untuk bulan September, yang rilisnya ditangguhkan setelah penutupan pemerintah AS terpanjang dalam sejarah, akan terlihat pada hari Kamis. Para investor sangat ingin melihat angka-angka tersebut meskipun tanggalnya sudah basi karena ini akan menjadi salah satu dari sedikit titik data kunci yang tersedia bagi Federal Reserve (The Fed) sebelum keputusan suku bunga berikutnya dari bank sentral pada 10 Desember.

Pernyataan dari berbagai pejabat Fed telah menyebar ke dalam beragam sikap yang lebih luas daripada yang biasanya terlihat dari kelompok pembuat kebijakan yang memiliki sejarah menyampaikan pernyataan yang dirancang dengan hati-hati. Anggota kunci Dewan Gubernur Fed, khususnya ahli kebijakan yang dipilih oleh Presiden Donald Trump, Stephen Miran, telah mengambil sikap dovish yang tiba-tiba terhadap suku bunga, mendukung pemangkasan suku bunga besar-besaran pada saat inflasi tetap menjadi masalah yang rumit dan membandel. Kepala-kepala yang lebih tenang dengan pemahaman yang lebih kuat tentang pentingnya tidak memicu inflasi lebih lanjut demi mengejar pendanaan utang yang lebih murah diharapkan akan terus mendominasi dalam pertemuan suku bunga Fed untuk sementara waktu.

Menurut alat FedWatch CME, pasar suku bunga melihat peluang lima puluh-lima puluh untuk pemangkasan suku bunga pada bulan Desember. Pengamat pasar suku bunga lebih memilih bulan Januari untuk melihat pemangkasan suku bunga ketiga, karena para pengambil keputusan Fed tidak mungkin bergerak ke arah mana pun setelah total pemadaman data dari penutupan pemerintah.

Grafik Harian Dow Jones