USD: Fokus pada Pasar Uang – ING

Mata uang berisiko tidak melihat dorongan khas yang diharapkan setelah AS dan Tiongkok sepakat untuk gencatan senjata perdagangan selama satu tahun minggu lalu. Kami berpikir ada dua faktor yang saat ini berperan menjaga Dolar tetap menjadi cerita dominan, catat analis Valas ING, Chris Turner.

DXY akan bertahan di sekitar 100,00/100,25

"Faktor pertama adalah pasar mempertimbangkan kembali sejauh mana siklus pelonggaran Federal Reserve setelah konferensi pers minggu lalu dari Ketua Jerome Powell. Di sini, probabilitas pemangkasan suku bunga 25bp pada bulan Desember telah turun menjadi 66% dan bisa turun lebih lanjut tergantung pada data AS minggu ini. Fokus sekarang akan pada apa yang diberitahukan data sektor swasta kepada kita. Hari ini ada rilis PMI manufaktur ISM untuk bulan November, yang mengandung komponen ketenagakerjaan. Tidak jelas apakah kita akan melihat data lowongan pekerjaan JOLTS besok, tetapi pada hari Rabu, rilis pekerjaan bulanan ADP akan menjadi penggerak pasar besar – dan mungkin kesempatan terbesar minggu ini untuk tren bearish Dolar untuk dimulai kembali."

"Faktor kedua yang menjaga Dolar tetap diminati adalah ketatnya pasar uang AS. Dengan pengetatan kuantitatifnya, The Fed telah mengurangi cadangan bank tahun ini, dan Departemen Keuangan AS juga telah membangun kembali stok kasnya (Akun Umum Departemen Keuangan) dari $300 miliar menjadi $950 miliar. Dari lingkungan likuiditas surplus, sekarang tampaknya kondisi pasar uang AS lebih ketat – yang dicontohkan dalam data hari Jumat yang menunjukkan bank-bank mengambil $50 miliar dalam pendanaan semalam dari Fasilitas Repo Berdiri The Fed. Bank-bank telah membayar 4,00% untuk ini, ketika suku bunga pasar seharusnya berada di tengah kisaran 3,75-4,00% The Fed."

"Pasar uang yang ketat biasanya menjaga Dolar tetap didukung, dan kami akan memantau apakah kesulitan dalam mengakses pendanaan Dolar ini meluas secara internasional ke dalam swap basis lintas mata uang, misalnya, bank-bank menukar euro untuk pendanaan Dolar. Ini akan cukup negatif bagi EUR/USD jika terlihat, tetapi belum ada tanda-tanda itu. Prakirakan DXY akan bertahan di dekat puncak kisaran tiga bulannya di sekitar 100,00/100,25, kecuali wawasan dari pasar tenaga kerja AS dapat mengubah harga pemangkasan The Fed Desember kembali menjadi 100%."