Federal Reserve Diprakirakan akan Menyampaikan Pemangkasan Suku Bunga Berturut-Turut yang Kedua

• Federal Reserve AS diprakirakan akan menurunkan suku bunga setelah pertemuan bulan Oktober. 
• Bahasa pernyataan dan komentar Ketua Fed Powell akan menjadi kunci dalam ketidakhadiran rilis data ekonomi.
• Dolar AS menghadapi risiko dua arah di tengah potensi perubahan pada penetapan harga pasar terhadap prospek suku bunga.

Federal Reserve (Fed) Amerika Serikat akan mengumumkan keputusan suku bunganya dan menerbitkan Pernyataan Kebijakan Moneter setelah pertemuan kebijakan bulan Oktober pada hari Rabu. 

Para pelaku pasar secara luas mengantisipasi bank sentral AS akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp), menurunkannya ke kisaran 3,75%-4%.

Alat FedWatch CME menunjukkan bahwa investor sepenuhnya memperhitungkan pengurangan 25 bp pada bulan Oktober dan melihat sekitar 95% kemungkinan satu penurunan 25 bp lagi pada pertemuan kebijakan terakhir tahun ini di bulan Desember.  

Ringkasan Proyeksi Ekonomi yang telah direvisi (SEP), yang diterbitkan pada bulan September oleh Fed, menunjukkan bahwa proyeksi para pembuat kebijakan mengimplikasikan dua penurunan 25 bp lagi pada tahun 2025, diikuti oleh pengurangan 25 bp pada tahun 2026 dan 2027.

Menurut jajak pendapat Reuters yang baru-baru ini dilakukan, 115 dari 117 ekonom memprediksi bahwa Fed akan memilih untuk melakukan pemotongan 25 bp pada bulan Oktober, sementara 83 dari mereka melihat satu pemotongan 25 bp lagi pada bulan Desember. Selain itu, 25 dari 33 ekonom mencatat bahwa risiko yang lebih besar terhadap kebijakan suku bunga Fed pada akhir siklus ini adalah bahwa suku bunga akan ditetapkan terlalu rendah.

Pertemuan Fed akan berlangsung dalam keadaan yang tidak biasa. Pemerintah federal memasuki penutupan pada 1 Oktober setelah Kongres gagal meloloskan undang-undang pendanaan baru. Akibatnya, beberapa rilis data makroekonomi kunci yang dinilai Fed saat menetapkan kebijakan moneternya telah ditangguhkan, termasuk laporan ketenagakerjaan bulanan September dan beberapa data Klaim Tunjangan Pengangguran Awal mingguan. Data Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan September, yang awalnya dijadwalkan untuk diterbitkan pada 15 Oktober, dirilis dengan penundaan pada 24 Oktober. Laporan tersebut menunjukkan bahwa IHK dan IHK inti naik masing-masing sebesar 0,3% dan 0,2%. Kedua angka ini lebih rendah dari estimasi analis.

Analis TD Securities setuju bahwa bank sentral AS kemungkinan akan terus menyesuaikan kebijakan lebih dekat ke netral, menerapkan pemotongan 25 bp lainnya. "Meskipun ketidakpastian yang meningkat di tengah kurangnya rilis data, kami masih mengharapkan panduan Komite akan condong dovish. Ketua Powell kemungkinan akan terus berjalan di garis tipis saat menandai tanda-tanda kelemahan pasar tenaga kerja. Risiko inflasi yang persisten tetap menjadi risiko," tambah mereka. 

Ketua Fed Powell baru-baru ini menunjukkan bahwa mereka mungkin mendekati akhir pengetatan kuantitatif (QT) dan berhenti mengurangi ukuran kepemilikan obligasi bank sentral. Fed bisa saja secara resmi mengumumkan bahwa mereka akan menghentikan limpasan neraca atau memberikan tanggal di masa depan. Analis Deutsche Bank berpendapat bahwa Ketua Fed Powell akan fokus pada kebijakan neraca dan tinjauan kerangka kebijakan dalam konferensi pers. "Mengenai QT, tim kami mengharapkan Fed untuk mengumumkan akhir program hari ini, dengan limpasan berakhir bulan depan," catat mereka.

Kapan Fed akan mengumumkan keputusan suku bunganya dan bagaimana hal itu dapat mempengaruhi EUR/USD?

Fed dijadwalkan untuk mengumumkan keputusan suku bunganya dan menerbitkan Pernyataan Kebijakan Moneter pada pukul 18:00 GMT. Ini akan diikuti oleh konferensi pers Ketua Fed Jerome Powell yang dimulai pada 18:30 GMT. 

Keputusan suku bunga itu sendiri tidak mungkin memicu reaksi pasar yang signifikan. Selain itu, tidak mengejutkan jika pembuat kebijakan Stephen Miran memberikan suara menolak untuk pemotongan 50 bp.

Karena pemotongan suku bunga bulan Desember sebagian besar telah diperhitungkan, Dolar AS (USD) dapat menguat jika pernyataan kebijakan, atau Ketua Fed Powell, mengadopsi nada hati-hati terhadap pelonggaran kebijakan lebih lanjut, mengutip ketidakpastian yang ditimbulkan oleh kurangnya data ekonomi. Selain itu, setiap komentar yang menunjukkan risiko inflasi yang meningkat, sementara aktivitas ekonomi tetap sehat, dapat memiliki efek serupa pada kinerja USD dan menarik EUR/USD lebih rendah.

Sebaliknya, USD dapat berada di bawah tekanan jika Powell mencatat bahwa penutupan pemerintah dapat lebih merugikan pasar tenaga kerja dan menyebabkan bank sentral memberikan lebih banyak bobot pada sisi ketenagakerjaan dari mandatnya. Juga, nada optimis tentang prospek inflasi dapat dilihat sebagai dovish dan memperburuk kelemahan USD, membuka pintu untuk kenaikan lebih lanjut di EUR/USD. 

Analis Societe Generale mencatat bahwa pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) AS jauh di atas potensi, setidaknya hingga kuartal ketiga, dan inflasi terus meningkat. "Ada kekhawatiran yang dibenarkan tentang melemahnya pasar tenaga kerja dan potensi kerusakan akibat ketidakpastian yang tinggi dan meningkat. Kabut tebal yang ditinggalkan oleh ketidakhadiran data seharusnya condongkan keseimbangan menuju semacam pemotongan 'asuransi'. Namun, keputusan ini kemungkinan lagi tidak akan bulat," jelas mereka.

Eren Sengezer, Analis Utama Sesi Eropa di FXStreet, memberikan prospek teknis jangka pendek untuk EUR/USD:

"EUR/USD berhasil bertahan sedikit di atas batas bawah dari pola ascending regression channel yang berasal dari Januari, dan indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian tetap dekat 50, yang menunjukkan bahwa bias bullish tetap utuh tetapi kurang kuat."

"SMA 100-hari, SMA 50-hari, dan SMA 20-hari berkumpul di area 1,1650-1,1700, menawarkan resistance awal bagi pasangan ini. Pergerakan decisif di atas wilayah ini dapat menarik pembeli teknis. Dalam skenario ini, 1,1920 (puncak 17 September) dapat dilihat sebagai level resistance berikutnya sebelum 1,2000 (titik tengah dari pola ascending channel, level angka bulat). Melihat ke selatan, support pertama dapat ditemukan di 1,1600 (batas bawah dari pola ascending channel). Penutupan harian di bawah level ini dapat membuka pintu untuk penurunan lebih lanjut menuju SMA 200-hari, yang saat ini terletak di dekat 1,1300."