Tiongkok: IHK Bulan Agustus Kembali Mengalami Kontraksi – UOB Group

Inflasi IHK Tiongkok turun lebih dari yang diprakirakan, sebesar -0,4% YoY di bulan Agustus, tetapi IHK inti terus meningkat menjadi 0,9% YoY dari 0,8% YoY di bulan Juli, menandai level tertinggi dalam 18 bulan karena kebijakan pemerintah tetap diarahkan untuk mendorong konsumsi domestik, kata Ekonom UOB Group, Ho Woei Chen.

Ekonomi Tiongkok telah melambat sejak awal Kuartal 3-2025

"Penurunan IHK disebabkan oleh penurunan harga makanan yang lebih tajam karena basis perbandingan yang lebih tinggi dan kenaikan m/m sebesar 0,5% lebih rendah dari level musiman. Sementara itu, deflasi PPI menyusut menjadi -2,9% YoY di bulan Agustus, sesuai dengan ekspektasi karena memasuki bulan ke-35 berturut-turut kontraksi YoY."

"Kami mempertahankan prakiraan kami untuk IHK 2025 di -0,2% (Jan-Aug: -0,1%), dengan pemulihan menjadi sekitar 0,9% di 2026. Untuk PPI, prakiraan kami berada di -2,7% untuk 2025 (Jan-Aug: -2,9%) sementara kami memprakirakan kontraksi akan menyusut menjadi -0,8% tahun depan."

"Ekonomi Tiongkok telah melambat sejak awal Kuartal 3-2025, mendorong seruan agar PBOC memangkas suku bunga secepatnya bulan ini setelah The Fed melanjutkan pelonggaran di FOMC September (16/17 September). Namun, rally di pasar saham Tiongkok mungkin mengurangi antusiasme untuk pelonggaran jangka pendek. Setelah pemangkasan suku bunga sebesar 10 bps di bulan Mei dan kebijakan subsidi bunga pinjaman terbaru di bulan Agustus, kami hanya memprakirakan pemangkasan suku bunga sebesar 10 bps di Kuartal 4-2025, dengan reverse repo 7-hari, LPR 1 tahun, dan LPR 5 tahun di akhir tahun masing-masing sebesar 1,30%, 2,90%, dan 3,40%. Kami juga melihat prospek pemangkasan lebih lanjut sebesar 50 bps untuk RRR."