Dow Jones Industrial Average Menggelembung seiring Revisi Ketenagakerjaan Mendukung Penurunan Suku Bunga The Fed
- Ekuitas awalnya condong lebih tinggi setelah revisi pekerjaan AS yang tajam semakin memperkuat taruhan penurunan suku bunga.
- Pasar suku bunga kini melihat hampir satu dari lima peluang untuk penurunan suku bunga jumbo minggu depan.
- Meski reaksi pasar saham positif, kekhawatiran ekonomi serius semakin cepat tumbuh.
Dow Jones Industrial Average (DJIA) sempat menguji sisi tinggi pada hari Selasa, didorong oleh revisi tajam ke bawah dalam perekrutan pekerjaan AS selama 18 bulan terakhir. Data pasar tenaga kerja yang memburuk semakin memperkuat taruhan investor bahwa Federal Reserve (The Fed) akan memulai siklus penurunan suku bunga baru saat bank sentral terbesar di dunia berusaha untuk memperkuat pasar tenaga kerja AS.
Setelah lonjakan awal menuju 44.690, Dow Jones telah kembali ke tawaran pembukaan hari ini di dekat 45.570. Pasar ekuitas secara keseluruhan tenang saat investor bersiap untuk menunggu lama panggilan suku bunga The Fed berikutnya pada 17 September, dan Dow tetap stabil sedikit di bawah level tertinggi sepanjang masa di atas 45.761.
Namun, pasar semakin khawatir bahwa dasar ekonomi AS mungkin akan runtuh. Penyesuaian tahunan terbaru untuk Nonfarm Payrolls (NFP) menunjukkan bahwa ekonomi AS menambah hampir 900 Ribu pekerjaan lebih sedikit dari yang diperkirakan sebelumnya untuk periode tahunan Maret 2024 hingga Maret 2025. Revisi lebih lanjut ke bawah untuk penciptaan lapangan kerja 2025 harus diharapkan oleh para pengamat data karena jendela revisi saat ini tidak mencakup dampak dari ekonomi pasca-tarif.
Data lapangan pekerjaan: menipu dan rumit
Angka NFP telah mengambil dampak signifikan dalam beberapa bulan terakhir saat pemerintahan Trump bergerak untuk mempolitisasi angka estimasi. Namun, akurasi yang lebih dalam adalah permintaan yang sulit dari sampel survei pada saat ketika Presiden dapat menyebabkan (atau mencoba menyebabkan) perubahan besar di dunia bisnis dengan satu tanda tangan pada Jumat sore.
NFP adalah survei agregat dari sekitar 120 Ribu bisnis swasta di AS; tingkat respons sering berubah, dan setiap bisnis yang menghentikan operasi dalam jendela respons hanya ditandai sebagai non-responden.
Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) menggunakan Sensus Kuartalan Pekerjaan dan Upah (QCEW) untuk melakukan penyesuaian skala besar terhadap data NFP sekali setahun. Data ini mewakili 95% operator bisnis di AS dan merupakan ukuran tenaga kerja yang lebih akurat, karena mencakup bisnis yang telah menghentikan operasi atau bangkrut. Bahkan sekarang, revisi "akhir" untuk periode tinjauan saat ini tidak diharapkan hingga Februari mendatang.
Menurut Alat FedWatch CME, pasar suku bunga telah menganggap penurunan suku bunga 25 bp pada 17 September kini merupakan kesimpulan yang sudah pasti. Beberapa trader suku bunga yang sangat optimis juga memperkirakan peluang lebih dari 17% bahwa The Fed akan tertekan, baik oleh data atau tekanan politik, untuk memberikan penurunan suku bunga 50 bp minggu depan.
Sementara revisi tajam ke bawah terhadap data tenaga kerja adalah kekhawatiran, dan menunjukkan bahwa ekonomi AS berada di tempat yang jauh lebih buruk daripada yang diperkirakan banyak orang selama tiga kuartal pertama tahun ini, peluang The Fed untuk mempercepat penurunan suku bunga tetap tipis, meskipun tidak sepenuhnya nol.
Batch terbaru dari inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) AS, yang akan dirilis pada hari Kamis, diperkirakan akan menunjukkan bahwa tekanan harga inflasi masih melampaui target tahunan 2% The Fed. Ini membuat sulit bagi The Fed untuk memberikan penurunan suku bunga dengan terlalu cepat, terlepas dari seberapa jauh suku bunga kebijakan mungkin atau mungkin tidak berada di atas r-star, atau suku bunga alami.
Grafik harian Dow Jones
Pertanyaan Umum Seputar Dow Jones
Dow Jones Industrial Average, salah satu indeks pasar saham tertua di dunia, disusun dari 30 saham yang paling banyak diperdagangkan di AS. Indeks ini dibobot berdasarkan harga, bukan berdasarkan kapitalisasi. Indeks ini dihitung dengan menjumlahkan harga saham-saham penyusunnya dan membaginya dengan faktor, yang saat ini adalah 0,152. Indeks ini didirikan oleh Charles Dow, yang juga mendirikan Wall Street Journal. Pada tahun-tahun berikutnya, indeks ini dikritik karena tidak cukup mewakili secara luas karena hanya melacak 30 konglomerat, tidak seperti indeks yang lebih luas seperti S&P 500.
Banyak faktor yang mendorong Dow Jones Industrial Average (DJIA). Kinerja agregat perusahaan komponen yang terungkap dalam laporan laba perusahaan triwulanan adalah yang utama. Data ekonomi makro AS dan global juga berkontribusi karena berdampak pada sentimen investor. Tingkat suku bunga, yang ditetapkan oleh Federal Reserve (The Fed), juga memengaruhi DJIA karena memengaruhi biaya kredit, yang sangat diandalkan oleh banyak perusahaan. Oleh karena itu, inflasi dapat menjadi pendorong utama serta metrik lain yang memengaruhi keputusan The Fed.
Teori Dow adalah metode untuk mengidentifikasi tren utama pasar saham yang dikembangkan oleh Charles Dow. Langkah kuncinya adalah membandingkan arah Dow Jones Industrial Average (DJIA) dan Dow Jones Transportation Average (DJTA) dan hanya mengikuti tren saat keduanya bergerak ke arah yang sama. Volume adalah kriteria konfirmasi. Teori ini menggunakan elemen analisis puncak dan palung. Teori Dow mengemukakan tiga fase tren: akumulasi, saat uang pintar mulai membeli atau menjual; partisipasi publik, saat masyarakat luas ikut serta; dan distribusi, saat uang pintar keluar.
Ada sejumlah cara untuk memperdagangkan DJIA. Salah satunya adalah dengan menggunakan ETF yang memungkinkan investor memperdagangkan DJIA sebagai sekuritas tunggal, daripada harus membeli saham di semua 30 perusahaan konstituen. Contoh utama adalah SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Kontrak berjangka DJIA memungkinkan para pedagang untuk berspekulasi terhadap nilai indeks di masa mendatang dan Opsi memberikan hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual indeks pada harga yang telah ditentukan di masa mendatang. Reksa dana memungkinkan para investor untuk membeli saham dari portofolio saham DJIA yang terdiversifikasi sehingga memberikan eksposur terhadap indeks keseluruhan.