TRY: IHK dan IHP bulan Agustus memperkuat kewaspadaan kami – Commerzbank

Momentum inflasi Turki tidak mencatat perlambatan yang signifikan lagi, kecuali dalam perbandingan tahun-ke-tahun yang (menyesatkan), catat analis Valas Commerzbank, Tatha Ghose.

Lira akan terus terdepresiasi

"Rilis IHK bulan Agustus mengonfirmasi kekhawatiran kami: inflasi umum melambat secara moderat menjadi 33,0% y/y dari 33,5% y/y di bulan Juli, tetapi kenaikan bulanan sebesar 2,0% m/m berada di atas konsensus dan bertranslasi menjadi 2,7% m/m setelah penyesuaian musiman (yang menyiratkan 38% tahunan), setelah 2,5% m/m di bulan Juli. Inflasi jasa sekali lagi memimpin kenaikan, dengan sewa naik 4,6% m/m dan jasa transportasi 3,4% m/m."

"Inflasi inti turun sedikit menjadi 33,0% y/y, tetapi pada 1,7% m/m setelah penyesuaian musiman, tetap tidak kompatibel dengan inflasi yang moderat menjadi bahkan 10% atau 15% dalam jangka menengah, apalagi ke target 5% CBT. Sementara itu, harga produsen mempercepat menjadi 2,5% m/m, mengonfirmasi risiko tekanan saluran yang berkelanjutan, khususnya efek pass-through dari tingkat depresiasi lira (tahunan) sebesar 42%."

"Singkatnya, rentang prakiraan akhir tahun CBT sebesar 24%-29% dapat dicapai dalam arti tahun-ke-tahun karena basis yang tinggi, tetapi target jangka menengah tampaknya tidak dapat dicapai dalam arti yang mendasar. Agar inflasi benar-benar stabil di, katakanlah 15%, cetakan bulanan tidak dapat rata-rata lebih cepat dari 1,17% m/m – sebuah target yang tampaknya menantang untuk saat ini. Dan skeptisisme kami berpusat pada pengamatan bahwa CBT tampaknya berpikir bahwa kebijakan moneter yang ketat telah memberikan hasil dan dapat segera dilonggarkan. Dalam latar belakang ini, kami memperkirakan lira akan terus terdepresiasi."