Perubahan Ketenagakerjaan ADP kemungkinan akan meningkatkan kekhawatiran tentang pasar tenaga kerja AS

• Laporan ADP dan NFP akan berfungsi sebagai indikator ketenagakerjaan AS minggu ini, menjadi tanda awal bagi kebijakan The Fed. 
• Sektor swasta AS diperkirakan telah menambah 68 Ribu lapangan pekerjaan baru di bulan Agustus. 
• Dolar AS kesulitan di ujung bawah kisaran perdagangan bulan Agustus.

Minggu ini, ketenagakerjaan AS akan menjadi pusat perhatian. Automatic Data Processing Inc. (ADP), pemroses payroll terbesar di AS, akan merilis laporan Perubahan Ketenagakerjaan ADP untuk bulan Agustus, yang mengukur perubahan jumlah orang yang dipekerjakan secara pribadi di AS, pada pukul 12:15 GMT pada hari Kamis.

Para investor akan sangat memperhatikan laporan pekerjaan ADP bulan Agustus, setelah kejutan Nonfarm Payrolls (NFP) bulan Juli yang memicu pemecatan seorang pejabat kunci Departemen Tenaga Kerja dan membuat Dolar AS (USD) terjun bebas.

Angka-angka bulan Agustus juga akan sangat penting untuk menentukan kebijakan moneter Federal Reserve (The Fed), karena ini akan menjadi laporan ketenagakerjaan terakhir sebelum pertemuan pada 16 dan 17 September.

Angka-angka ini muncul dalam konteks serangan yang meningkat dari Presiden AS Donald Trump terhadap Federal Reserve, yang menyerukan suku bunga yang kurang ketat, saat para trader meningkatkan taruhan mereka untuk dimulainya kembali siklus pelonggaran The Fed pada bulan September.

Survei ADP biasanya diterbitkan beberapa hari sebelum data Nonfarm Payrolls resmi dirilis. Ini sering dianggap sebagai indikator awal dari potensi tren yang mungkin tercermin dalam laporan ketenagakerjaan Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS). Namun, kedua laporan tersebut tidak selalu sejalan.

Chart dari Automatic Data Processing

Data ketenagakerjaan mungkin mengonfirmasi penurunan suku bunga The Fed pada bulan September

Ketenagakerjaan berfungsi sebagai elemen fundamental dari mandat ganda The Fed, bersamaan dengan menjaga stabilitas harga.

Dalam hal ini, data pekerjaan yang lebih lemah dari yang diperkirakan yang terlihat pada bulan Juli meningkatkan spekulasi tentang risiko penurunan terhadap ekonomi dan memaksa bank sentral untuk mengalihkan fokusnya dari risiko inflasi akibat tarif Trump.

Peningkatan ketenagakerjaan yang buruk yang terlihat pada bulan Juli, ditambah dengan revisi tajam ke bawah dari rilis dua bulan sebelumnya dalam NFP, mengguncang pasar, menghancurkan teori keistimewaan ekonomi AS dan memaksa Federal Reserve untuk mempertimbangkan kembali sikap hawkishnya. 

Angka inflasi AS yang terlihat selama minggu sebelumnya telah berkontribusi untuk meredakan kekhawatiran tentang tekanan harga yang meningkat, setidaknya untuk saat ini, dan Presiden Fed Jerome Powell menerima ide dampak sekali saja dari tarif perdagangan. Perubahan nada yang signifikan ini memperkuat argumen untuk penurunan suku bunga segera.

Laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) lainnya akan dirilis menjelang pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bulan ini, tetapi tanda-tanda lebih lanjut dari melemahnya pasar tenaga kerja mungkin secara praktis mengonfirmasi penurunan The Fed pada pertemuan berikutnya. 

Alat Fed Watch dari CME Group menunjukkan hampir 90% kemungkinan penurunan 25 basis poin bulan ini, menjelang rilis angka ketenagakerjaan AS, dan setidaknya satu penurunan seperempat poin lagi sebelum akhir tahun. 

Kapan laporan ADP akan dirilis, dan bagaimana hal itu dapat mempengaruhi Indeks Dolar AS?

Laporan Perubahan Ketenagakerjaan ADP untuk bulan Agustus dijadwalkan akan dirilis pada hari Kamis pukul 12:15 GMT. Konsensus pasar menunjukkan 68 Ribu lapangan pekerjaan baru setelah peningkatan 104 Ribu di bulan Juli. Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Greenback terhadap mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, bergerak naik dari level terendah empat minggu, tetapi tetap jauh di bawah level yang terlihat sebelum rilis angka ketenagakerjaan bulan Juli.

Dalam konteks ini, risikonya adalah pembacaan yang lebih lemah dari yang diperkirakan, yang akan memaksa The Fed untuk mempercepat siklus pelonggarannya dan membawa kemungkinan penurunan 50 basis poin ke meja, memicu tekanan jual baru pada Dolar AS.

Hasil yang optimis, sebaliknya, akan meredakan kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi yang tajam, tetapi tidak mungkin mengubah ekspektasi tentang pelonggaran The Fed, setidaknya sampai angka-angka hari Kamis dikonfirmasi oleh laporan NFP pada hari Jumat. Hasil semacam itu kemungkinan akan memiliki dampak positif moderat pada USD.

Mengenai EUR/USD, Guillermo Alcala, analis FX di FXstreet, melihat pasangan ini mencari arah dalam kisaran horizontal 150 pip terakhir yang telah membatasi aksi harga sejak awal Agustus.

Alcalá melihat area resistance penting menjelang 1,1740: "Konsentrasi antara resistance garis tren turun, sekarang sekitar 1,1730, dan 1,1740, yang mencakup puncak 13 dan 22 Agustus, serta tinggi hari Senin, kemungkinan akan menjadi tantangan serius bagi para pembeli."

Di sisi bawah, Alcalá menyoroti area support di atas 1,1575: "Para penjual Euro kemungkinan akan menghadapi support signifikan di bagian bawah kisaran bulanan, antara 1,1575 dan 1,1590, yang membatasi para penjual pada 11, 22, dan 27 Agustus. Lebih jauh ke bawah, level retracement Fibonacci 50% dari tren bullish awal Agustus, di 1,1560, mungkin memberikan beberapa support menjelang level terendah 5 Agustus, dekat 1,1530.