Dovish The Fed dapat Memberikan Tekanan Penurunan Tambahan pada USD – BBH

Runtuhnya pasar obligasi global berlanjut ke hari kedua, membebani ekuitas, mendorong harga emas ke level tertinggi baru, dan mengangkat Dolar AS (USD) terhadap sebagian besar mata uang. Aksi jual di pasar obligasi mencerminkan kekhawatiran yang nyata atas pemborosan fiskal di seluruh Eropa dan AS, lapor analis FX BBH.

Lowongan pekerjaan diprakirakan akan turun ke level terendah dalam empat bulan

"Namun, lonjakan terbaru dalam imbal hasil obligasi jangka panjang, yang dipimpin oleh gilts, terlihat berlebihan mengingat permintaan yang kuat dari para investor. Kemarin, Inggris mengumpulkan £14 miliar dari sindikasi gilt 10 tahun, yang merupakan yang terbesar dalam catatan dan lebih dari 10 kali jumlah yang ditawarkan. Selain itu, lelang obligasi 10 tahun Jepang melihat permintaan terkuat sejak Oktober 2023. Hari ini, Jerman dijadwalkan untuk menjual obligasi 10 tahun senilai €5 miliar. Besok, Prancis berencana untuk menjual obligasi 10, 15, dan 30 tahun sementara Jepang dijadwalkan untuk menjual obligasi 30 tahun."

"Sementara itu, The Fed yang dovish dapat memberikan tekanan tambahan ke bawah pada USD dan mendukung aset-aset berisiko. Cetakan ISM manufaktur AS bulan Agustus memperkuat argumen untuk pemangkasan suku bunga Fed funds sebesar 25 bp pada bulan September. Indeks utama pulih kurang dari yang diharapkan menjadi 48,7 (konsensus: 49,0) versus 48,0 dan perinciannya beragam. Indeks Pesanan Baru menunjukkan kondisi permintaan yang membaik, indeks Harga yang Dibayar menunjukkan tekanan inflasi yang lebih lunak, dan indeks Ketenagakerjaan menandakan penurunan pasar tenaga kerja mulai moderat."

"Laporan JOLTS AS bulan Juli akan dirilis hari ini. Lowongan pekerjaan diprakirakan akan turun ke level terendah dalam empat bulan di 7.382 ribu versus 7.437 di bulan Juni. Yang lebih penting, rasio lowongan pekerjaan terhadap pekerja yang menganggur sebagian besar stabil pada level yang menunjukkan bahwa permintaan dan penawaran tenaga kerja kira-kira seimbang. Sebaliknya, data payrolls non-pertanian swasta yang relevan dengan kebijakan menunjukkan bahwa permintaan tenaga kerja mungkin berada di tepi penurunan tajam."