Tiongkok: Ekspor Kemungkinan Melambat pada Bulan Agustus – Standard Chartered

IMP manufaktur resmi naik tipis menjadi 49,4 di bulan Agustus, tetap di bawah 50 selama lima bulan berturut-turut. Pertumbuhan ekspor kemungkinan turun akibat memudarnya efek front-loading dan dampak tarif yang muncul. Efek dasar kemungkinan menyeret IHK ke wilayah negatif; deflasi IHP mungkin telah mereda secara signifikan. Pertumbuhan penjualan ritel bulanan dan investasi aset tetap (FAI) mungkin telah pulih moderat dari penurunan di bulan Juli, lapor para ekonom Standard Chartered.

Aktivitas riil kemungkinan tetap stabil

"IMP manufaktur resmi Tiongkok meningkat 0,1 poin menjadi 49,4 di bulan Agustus, tetapi tetap berada di wilayah kontraksi selama lima bulan berturut-turut seiring melemahnya permintaan. Pesanan baru dan pesanan ekspor baru masing-masing naik tipis 0,1 poin menjadi 49,5 dan 47,2. Sementara itu, PMI produksi naik 0,3 poin menjadi 50,8. Manufaktur barang konsumsi berkinerja buruk, sementara manufaktur teknologi tinggi berkinerja lebih baik."

"Pertumbuhan ekspor kemungkinan turun di bulan Agustus akibat dampak tarif timbal balik global AS, basis yang tidak menguntungkan, dan memudarnya aktivitas front-loading. CAGR 2 tahun untuk produksi industri (PI) kemungkinan juga melambat, meskipun pertumbuhan utama mungkin tetap solid. Sementara itu, pertumbuhan impor mungkin telah mempercepat, sebagian berkat basis yang rendah dan harga komoditas yang lebih tinggi. Akibatnya, surplus perdagangan bulanan kemungkinan menyempit menjadi sekitar USD 90 miliar."

"Kami memprakirakan pertumbuhan penjualan ritel telah pulih setelah penurunan di bulan Juli, karena kuota subsidi konsumsi telah diisi ulang. Pertumbuhan investasi aset tetap (FAI) bulanan kemungkinan pulih ke wilayah positif setelah turun di bulan sebelumnya menurut perkiraan kami, sementara pertumbuhan tahun berjalan (YTD) mungkin tetap datar. IHK kemungkinan berbalik negatif (-0,3% y/y) terutama karena basis yang tinggi. Deflasi IHK makanan mungkin telah meningkat menjadi lebih dari 4,5% y/y. Sementara itu, deflasi IHP kemungkinan telah mereda secara signifikan, berkat basis yang rendah."