Inflasi PCE Inti AS Diperkirakan Naik 2,9% YoY pada Bulan Juli di Tengah Meningkatnya Taruhan Penurunan Suku Bunga The Fed di Bulan September
- Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi Inti diprakirakan akan naik 0,3% m/m dan 2,9% y/y di bulan Juli.
- Inflasi PCE tahunan utama diperkirakan akan tetap tidak berubah di 2,6%.
- Pasar secara luas memprakirakan Federal Reserve akan memangkas suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin (bp) pada bulan September.
Biro Analisis Ekonomi Amerika Serikat (AS) (BEA) akan mempublikasikan data Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) untuk bulan Juli pada hari Jumat pukul 12:30 GMT.
Indeks PCE sangat diperhatikan oleh para pelaku pasar karena merupakan ukuran inflasi yang disukai Federal Reserve (The Fed) dan dapat mempengaruhi prospek kebijakan.
Antisipasi PCE: Wawasan tentang metrik inflasi kunci Federal Reserve
Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi Inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, diperkirakan akan meningkat 0,3% bulan-ke-bulan (m/m) di bulan Juli, dengan laju yang sama seperti yang terlihat di bulan Juni.
Selama dua belas bulan terakhir, inflasi PCE inti diperkirakan akan naik menjadi 2,9% dari 2,8% di bulan Juni. Sementara itu, inflasi PCE tahunan utama diperkirakan akan tetap stabil di 2,6% selama periode ini.
Pasar biasanya bersiap untuk reaksi besar terhadap data inflasi PCE karena pejabat The Fed mempertimbangkan ukuran inflasi ini saat memutuskan langkah kebijakan berikutnya.
Saat berbicara di Simposium Ekonomi Jackson Hole tahunan lebih awal bulan ini, Ketua The Fed Jerome Powell mengadopsi nada yang relatif dovish. Powell mengakui bahwa risiko penurunan di pasar tenaga kerja meningkat dan mengatakan bahwa merupakan asumsi yang wajar bahwa efek inflasi dari tarif akan bersifat sementara. Ia juga membagikan proyeksi inflasi The Fed untuk bulan Juli, mencatat bahwa data terbaru menunjukkan bahwa inflasi PCE tahunan dan inflasi PCE inti masing-masing naik 2,6% dan 2,9%.
Dalam pratinjau laporan inflasi PCE, TD Securities mengatakan:
"Kami memprediksi harga PCE inti akan mempercepat di bulan Juli menjadi 0,30% m/m. Inflasi utama kemungkinan akan moderat menjadi 0,22% karena inflasi makanan dan energi yang lemah. Inflasi y/y seharusnya 2,9% dan 2,6%, masing-masing. Bulan Juli melihat penyaluran tarif yang moderat ke dalam harga barang tetapi percepatan dalam layanan. Kami memprediksi belanja pribadi akan meningkat 0,5% karena penjualan ritel inti yang kuat."
Bagaimana Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi akan mempengaruhi EUR/USD?
Dolar AS (USD) mempertahankan sikap netral setelah melemah terhadap rivalnya dalam reaksi langsung terhadap pernyataan Powell, karena pasar kini hampir sepenuhnya memprakirakan pemotongan suku bunga The Fed sebesar 25 basis poin (bp) pada pertemuan berikutnya di bulan September.
Angka PCE inti bulanan akan sangat relevan karena tidak terdistorsi oleh efek dasar. Namun, reaksi pasar bisa tetap bersifat sementara, dengan pidato Powell mengurangi faktor kejutan. Meskipun demikian, pembacaan 0,5% atau lebih tinggi dalam data ini dapat memicu reli USD dan membebani EUR/USD, sementara cetakan 0,2% atau lebih rendah dapat memiliki dampak sebaliknya pada aksi pasangan ini.
Eren Sengezer, Analis Utama Sesi Eropa di FXStreet, membagikan pandangan teknis singkat untuk EUR/USD:
"Indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian bergerak menyamping sedikit di atas 50 dan EUR/USD berfluktuasi di sekitar Simple Moving Averages (SMA) 20-hari dan 50-hari, menunjukkan kurangnya momentum arah."
"Batas bawah dari saluran regresi ascending yang berasal dari bulan Januari membentuk support langsung di 1,1600 (level statis, level bulat) sebelum 1,1500 (SMA 100-hari) dan 1,1400 (level statis, level bulat). Melihat ke utara, 1,1800 (level statis, level bulat) dapat dilihat sebagai resistance berikutnya sebelum 1,1950 (titik tengah saluran ascending)."
Indikator Ekonomi
Belanja Konsumsi Perorangan Inti - Indeks Harga (Thn/Thn)
Belanja Konsumsi Perorangan (Personal Consumption Expenditures/PCE) Inti, yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi, mengukur perubahan nilai semua barang dan jasa yang dibeli oleh penduduk AS pada periode tertentu, tidak termasuk komponen makanan dan energi yang lebih fluktuatif. Data triwulanan dirilis dalam laporan Produk Domestik Bruto (PDB) yang lebih luas. Data tersebut merupakan proksi untuk belanja konsumen, pendorong utama ekonomi AS. Secara umum, pembacaan yang tinggi dianggap sebagai bullish bagi Dolar AS (USD), sementara pembacaan yang rendah dianggap sebagai bearish.
Baca lebih lanjutRilis berikutnya Jum Agu 29, 2025 12.30
Frekuensi: Bulanan
Konsensus: 2.9%
Sebelumnya: 2.8%
Sumber: US Bureau of Economic Analysis
Setelah menerbitkan laporan PDB, Biro Analisis Ekonomi AS merilis data Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) bersama dengan perubahan bulanan dalam Pengeluaran Pribadi dan Pendapatan Pribadi. Pembuat kebijakan FOMC menggunakan Indeks Harga PCE Inti tahunan, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, sebagai pengukur utama inflasi mereka. Pembacaan yang lebih kuat dari perkiraan dapat membantu USD mengungguli para pesaingnya karena akan mengisyaratkan kemungkinan pergeseran hawkish dalam panduan ke depan The Fed dan sebaliknya.
Pertanyaan Umum Seputar The Fed
Kebijakan moneter di AS dibentuk oleh Federal Reserve (The Fed). The Fed memiliki dua mandat: mencapai stabilitas harga dan mendorong lapangan kerja penuh. Alat utamanya untuk mencapai tujuan ini adalah dengan menyesuaikan suku bunga. Ketika harga naik terlalu cepat dan inflasi berada di atas target The Fed sebesar 2%, Bank sentral ini menaikkan suku bunga, meningkatkan biaya pinjaman di seluruh perekonomian. Hal ini menghasilkan Dolar AS (USD) yang lebih kuat karena menjadikan AS tempat yang lebih menarik bagi para investor internasional untuk menyimpan uang mereka. Ketika inflasi turun di bawah 2% atau Tingkat Pengangguran terlalu tinggi, The Fed dapat menurunkan suku bunga untuk mendorong pinjaman, yang membebani Greenback.
Federal Reserve (The Fed) mengadakan delapan pertemuan kebijakan setahun, di mana Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) menilai kondisi ekonomi dan membuat keputusan kebijakan moneter. FOMC dihadiri oleh dua belas pejabat The Fed – tujuh anggota Dewan Gubernur, presiden Federal Reserve Bank of New York, dan empat dari sebelas presiden Reserve Bank regional yang tersisa, yang menjabat selama satu tahun secara bergilir.
Dalam situasi ekstrem, Federal Reserve dapat menggunakan kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif (QE). QE adalah proses yang dilakukan The Fed untuk meningkatkan aliran kredit secara substansial dalam sistem keuangan yang macet. Ini adalah langkah kebijakan non-standar yang digunakan selama krisis atau ketika inflasi sangat rendah. Ini adalah senjata pilihan The Fed selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2008. Hal ini melibatkan The Fed yang mencetak lebih banyak Dolar dan menggunakannya untuk membeli obligasi berperingkat tinggi dari lembaga keuangan. QE biasanya melemahkan Dolar AS.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah proses kebalikan dari QE, di mana Federal Reserve berhenti membeli obligasi dari lembaga keuangan dan tidak menginvestasikan kembali pokok dari obligasi yang dimilikinya yang jatuh tempo, untuk membeli obligasi baru. Hal ini biasanya berdampak positif terhadap nilai Dolar AS.