USD Tetap Kuat Menjelang Pernyataan Powell – Scotiabank

Dolar AS (USD) tetap memiliki nada yang kuat dalam perdagangan yang tenang menjelang pernyataan Powell pada pukul 10 ET. Pemulihan dalam selera risiko memberikan dorongan ringan kepada FX EM, namun, dengan ZAR, KRW, dan MXN mengungguli mata uang utama dan USD, catat Kepala Ahli Strategi Valas Scotiabank, Shaun Osborne dan Eric Theoret.

USD kuat versus mata uang utama

"Laporan data AS kemarin bervariasi—klaim awal/lanjutan yang lebih lemah dari yang diperkirakan dan data survei Philly Fed versus PMI yang sangat kuat—dengan data PMI mendorong respons yang lebih kuat dari dolar dan imbal hasil. Swap kurang terpengaruh oleh prospek pemangkasan 25 bp di bulan September sekarang dan telah bergerak untuk menyesuaikan risiko seputar prospek pengurangan suku bunga selama sisa tahun ini, dengan sedikit kurang dari 50 bp pelonggaran tercermin hingga bulan Desember."

"Komentar hati-hati tentang prospek suku bunga dari Schmid (pemilih) dan Hammack (bukan pemilih), sesuai dengan perspektif biasa mereka, menambah dorongan pada imbal hasil dan USD tetapi Collins (pemilih) mengatakan pemangkasan suku bunga 'segera' (yaitu September) mungkin tepat jika prospek tenaga kerja memburuk. Goolsbee (pemilih) menegaskan bahwa September adalah pertemuan yang 'hidup'. Data NFP bulan Agustus, yang dirilis pada 5 September, mungkin secara efektif menjadi faktor penentu untuk pemangkasan di bulan September sekarang."

"Kenaikan dolar pada data kemarin mungkin telah mendahului ketua Fed yang terdengar hati-hati di Jackson Hole dan, jika ia tampak dingin pada ide pelonggaran, dolar mungkin tidak akan banyak naik. Membuka kemungkinan untuk pemangkasan di bulan September akan mendorong USD sedikit lebih rendah sementara nada yang jelas dovish pada komentar kemungkinan akan menjatuhkan USD kembali ke dekat level terendah minggu ini. Terlepas dari itu, kami masih berpikir bahwa kenaikan USD tidak mungkin bertahan. Fed akan melonggarkan kebijakan cepat atau lambat dan kendala lain pada prospek USD—melemahnya keistimewaan AS, potensi erosi independensi Fed, dan kebijakan fiskal yang lemah—tetap sangat utuh."