Argumen yang Lebih Banyak untuk Pemangkasan Suku Bunga oleh The Fed? – Commerzbank

Tekanan tidak hanya meningkat dari pihak administrasi AS, yang menyerukan pemangkasan suku bunga yang agresif. Ada juga suara-suara yang semakin meningkat di dalam FOMC dan Dewan Gubernur untuk pemangkasan suku bunga. Jika Ketua The Fed Jerome Powell kini juga mempertimbangkan pemangkasan suku bunga setelah laporan pasar tenaga kerja AS yang lemah terbaru, apalagi karena revisi statistik pasar tenaga kerja di awal September mungkin akan memperburuk angka-angka tersebut secara retroaktif, ia dapat menggunakan konferensi minggu depan di Jackson Hole untuk mempersiapkan pasar untuk hal ini, catat analis Valas Commerzbank, Antje Praefcke.

Pasar kemungkinan akan memantau dengan cermat output manufaktur dan penjualan ritel

"Ini bukanlah kali pertama perubahan yang menentukan dalam kebijakan moneter diumumkan di Jackson Hole. Namun, sinyal dari Powell akan lebih merupakan konfirmasi dari ekspektasi pasar daripada perubahan dalam kebijakan moneter. Bagaimanapun, pasar mengharapkan tiga pemangkasan suku bunga oleh The Fed pada akhir tahun sementara ekonom kami mengasumsikan dua. Dalam hal ini, akan lebih tergantung pada jalannya kebijakan moneter selanjutnya. Menurut pendapat saya, pernyataan semacam itu akan jauh lebih penting daripada komentar tentang perkembangan jangka pendek dari suku bunga kunci."

"Saya pikir bahwa, selain angka inflasi (termasuk angka PPI hari ini) dan data pasar tenaga kerja di awal bulan, data makroekonomi lainnya dari AS juga akan semakin penting. Sederhananya karena pasar kemungkinan akan mencoba menilai sejauh mana tarif AS dapat mempengaruhi tidak hanya harga tetapi juga aktivitas perusahaan."

"Bagaimanapun, reaksi awal dari banyak perusahaan AS kemungkinan besar adalah menyerap sebagian besar kenaikan harga yang diinduksi oleh tarif dari margin mereka sendiri sebelum mereka akhirnya terpaksa, karena alasan ekonomi, untuk meneruskannya kepada konsumen hampir sepenuhnya atau bahkan sepenuhnya. Konsumen, pada gilirannya, mungkin kemudian kurang bersedia untuk mengeluarkan uang sebagai akibat dari kenaikan harga. Dan begitu konsumen di AS kehilangan selera untuk berbelanja, penurunan aktivitas ekonomi biasanya tidak terhindarkan. Oleh karena itu, pasar kemungkinan akan memantau dengan cermat data tentang output manufaktur dan penjualan ritel, misalnya, dalam beberapa bulan mendatang untuk mengidentifikasi tanda-tanda perlambatan pertumbuhan AS secepat mungkin. Ini dapat memberikan ekspektasi pemangkasan suku bunga pada tahun 2026 dorongan signifikan lainnya dan memberikan tekanan turun pada dolar."