RBA: Selangkah Lebih Dekat ke Suku Bunga Terminal – Standard Chartered

RBA secara bulat memangkas suku bunga sebesar 25 bp menjadi 3,60% seiring dengan ekonomi yang semakin seimbang. Bank sentral kemungkinan akan tetap bergantung pada data, bukan pada titik data.

Satu penurunan suku bunga lagi di Kuartal 4 untuk menyelesaikan siklus pelonggaran adalah mungkin, membawa suku bunga terminal menjadi 3,35%. Risiko tetap condong menuju siklus pelonggaran yang lebih dalam jika terjadi perlambatan ekonomi yang tajam, lapor Ahli Strategi FX dan Makro Standard Chartered, Nicholas Chia.

Dihujani pertanyaan seputar pertumbuhan produktivitas

"Reserve Bank of Australia (RBA) secara bulat memangkas suku bunga sebesar 25 bp menjadi 3,60%, sesuai dengan ekspektasi kami dan pasar. RBA melakukan penyesuaian kecil terhadap proyeksi suku bunga kasnya, menjadi 2,9% pada akhir 2026 (dibandingkan 3,2% dalam Pernyataan Kebijakan Moneter Mei), dan menilai bahwa hal ini konsisten dengan sikap kebijakan moneter yang kurang ketat sambil menjaga pasar tenaga kerja tetap seimbang. RBA menurunkan proyeksi pertumbuhan PDB 2025 menjadi 1,7% dari 2,1% sebelumnya di tengah angin sakal eksternal; RBA melihat tingkat pengangguran dan IHK rata-rata yang dipangkas tetap stabil di 4,3% dan 2,6%, masing-masing, dari Kuartal 4-2025."

"Pertanyaan seputar penurunan asumsi pertumbuhan produktivitas tren RBA sebesar 30 bp menjadi 0,7% per tahun mendominasi konferensi pers. Gubernur Bullock menekankan bahwa bank sentral tidak memprediksi atau memodelkan produktivitas itu sendiri, dan bahwa revisi ini dimaksudkan untuk menyelaraskan "tensi dalam proyeksi" di mana bank sentral telah berulang kali melebih-lebihkan pertumbuhan PDB dan konsumsi. Tidak ada juga diskusi tentang pemotongan yang lebih besar sebesar 50 bp. Menurut Gubernur Bullock, bank sentral kemungkinan akan tetap bergantung pada data, bukan pada titik data, dalam menilai langkah selanjutnya untuk suku bunga kebijakan."

"Dasar kami tetap untuk satu penurunan suku bunga terakhir oleh RBA di Kuartal 4, membawa suku bunga kas menjadi 3,35%; kami berpikir pemotongan lebih mungkin terjadi pada bulan November daripada Desember, mengingat rilis SoMP. Kasus untuk pelonggaran lebih lanjut didasarkan pada ekonomi yang semakin seimbang, dengan pasar tenaga kerja yang melonggar disertai dengan tekanan harga yang melambat. Kami berpikir bank sentral akan memperhatikan keseluruhan data dan kemungkinan akan nyaman dengan suku bunga yang lebih rendah selama data terus bergerak ke arah yang benar. Dalam hal risiko, kami tidak menutup kemungkinan siklus pelonggaran yang lebih dalam, terutama jika terjadi perlambatan ekonomi yang lebih tajam dari yang diperkirakan di tengah lingkungan yang tidak kondusif untuk perdagangan global."