USD: Fokus Tetap pada Data – ING

Minggu ini akan berputar di sekitar dua peristiwa besar: laporan inflasi AS pada hari Selasa dan pertemuan antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden Rusia Vladimir Putin di Alaska pada hari Jumat. Konsensus memperkirakan percepatan lain dalam IHK inti, menjadi 0,3% bulan-ke-bulan (3,0% tahun-ke-tahun), dalam cetakan Juli minggu ini. Itu adalah angka yang mungkin dapat dianggap dapat diterima bagi Federal Reserve untuk melanjutkan pemotongan suku bunga pada bulan September (90% sudah diperkirakan), mengingat latar belakang pasar tenaga kerja yang jauh lebih lemah. Kami memprakirakan cetakan inti MoM sebesar 0,4%, yang akan memberikan penekanan lebih besar pada data berikutnya dan mungkin membatasi penyesuaian dovish lebih lanjut dalam jangka pendek, meskipun tidak seharusnya secara material membalikkan taruhan pemotongan suku bunga September. Dari perspektif Valas, kami memperkirakan cetakan hari Selasa akan memberikan dukungan sementara bagi Dolar AS (USD), yang seharusnya memudar setelah data lain mengonfirmasi adanya kelemahan dalam pekerjaan dan aktivitas, catat analis Valas ING, Francesco Pesole.

Setiap kesepakatan yang dicapai pada hari Jumat mungkin hanya bersifat sementara

"Mengenai pertemuan puncak AS-Rusia, konsensus para analis politik dan sebagian besar laporan media menunjukkan bahwa Putin bersedia menyetujui gencatan senjata hanya dengan konsesi teritorial yang substansial dari Ukraina. Pengaruh utama Trump tampaknya adalah ancaman sanksi dan tekanan proteksionis terhadap mitra dagang Rusia, seperti India. Sejauh mana perlambatan ekonomi Rusia mungkin memaksa konsesi, atau seberapa jauh Trump bersedia mendorong untuk penyelesaian teritorial yang menguntungkan, tetap tidak pasti. Ketidakhadiran perwakilan Ukraina dan Eropa di puncak menunjukkan bahwa setiap kesepakatan yang dicapai pada hari Jumat seharusnya hanya bersifat sementara."

"Harga minyak mentah berfungsi sebagai barometer yang berguna; mereka telah turun 8% sejak awal Agustus, mencerminkan optimisme tentatif mengenai gencatan senjata. Obligasi 10 tahun Ukraina telah naik 2% selama periode yang sama. Jika gencatan senjata terwujud dalam beberapa minggu mendatang, euro kemungkinan akan berkinerja baik, terutama terhadap dolar, yen, dan franc Swiss. Namun, mengingat pengurangan signifikan dalam sensitivitas pasar mata uang maju terhadap harga energi dan konflik Ukraina sejak 2022–2023, kami tidak melihatnya sebagai peristiwa seismik untuk Valas."

"Data AS dan perkembangan terkait Fed seharusnya tetap menjadi penggerak utama dolar. Bersamaan dengan laporan CPI, rilis kunci minggu ini termasuk survei NFIB (Selasa), data PPI (Kamis), dan penjualan ritel (Jumat). Pernyataan The Fed juga akan sangat penting saat pasar mencerna implikasi dari revisi besar-besaran pasar tenaga kerja bulan Juli. Kalender yang kosong dan kedekatan dengan CPI besok mungkin membuat pasar Valas dalam pendekatan tenang, tunggu dan lihat untuk hari ini."