Rebound USD Terhenti, Kekhawatiran terhadap Inflasi Masih Ada – Scotiabank

Setelah mengalami kenaikan yang stabil sejak awal bulan, rebound USD mungkin menunjukkan tanda-tanda yang lebih jelas bahwa setidaknya terhenti pagi ini. USD diperdagangkan campur aduk terhadap mata uang utama tetapi menunjukkan kerugian kecil terhadap mata uang inti dan DXY bertahan dalam kisaran kemarin pada titik ini. Namun, ini belum definitif dan keberlanjutan rebound sejak 1 Juli tidak dapat diabaikan, lapor Kepala Strategi Valas Scotiabank, Shaun Osborne dan Eric Theoret.

USD mengalami stagnasi terhadap mata uang inti

"Namun, ada awan di cakrawala jangka panjang USD, beberapa yang sudah dikenal (kebijakan fiskal dan perdagangan) dan beberapa yang masih terbentuk. Gedung Putih terus menyerang Ketua Fed Powell setelah rilis data IHK AS kemarin. Di satu sisi, data inti naik sedikit lebih rendah dari yang diharapkan sebesar 0,2% dalam sebulan. Di sisi lain, ada beberapa tanda dalam rincian (barang-barang inti) yang menunjukkan bahwa tarif mungkin memiliki dampak pada harga. Sesuatu untuk semua orang, dengan kata lain, tergantung pada narasi yang dipilih. Presiden mengulangi seruannya bahwa suku bunga seharusnya 3 poin lebih rendah."

"Wakil kepala staf Gedung Putih mengejek Ketua Powell di X. Berbicara sebelum data dirilis, Menteri Keuangan Bessent menyatakan bahwa pencarian pengganti Powell sedang berlangsung (baru-baru ini ia menyarankan bahwa proses tersebut mungkin tidak dimulai hingga akhir tahun). Meskipun sangat tidak mungkin Ketua Fed Powell akan mengundurkan diri sebelum masa jabatannya berakhir, tekanan dari pemerintahan terhadap kepemimpinan Fed tidak mungkin mereda. Berbicara kemudian, presiden menyatakan bahwa ia berpikir masalah renovasi Fed adalah 'semacam' pelanggaran yang dapat dipecat'. Penampilan manuver yang berpotensi mengarah pada penggantian ketua Fed seharusnya menjadi perhatian lebih bagi pasar daripada yang tampaknya terjadi. Kejadian semacam itu kemungkinan akan mengganggu pasar keuangan dan merusak kepercayaan terhadap Fed."

"Swap inflasi AS terus meningkat, yang mungkin merupakan manifestasi bahwa para investor semakin khawatir tentang kemampuan Fed untuk mengekang inflasi dalam jangka menengah di tengah fokus pada Fed dan dengan kesepakatan perdagangan yang sedang dijalin AS belakangan ini datang dengan tarif dasar yang lebih tinggi dari yang diharapkan. Swap inflasi 2 tahun naik menjadi 2,97%, tertinggi sejak 2023. IHP AS diperkirakan akan naik 0,2% dalam istilah umum dan inti pada bulan Juni. Kedua ukuran tersebut diperkirakan akan melambat sedikit dalam istilah Y/Y. Rilis Beige Book Fed pada pukul 14 ET kemungkinan akan menekankan prospek hati-hati untuk kebijakan di tengah harga yang membandel dan aktivitas yang tangguh."