USD: Sentimen Bullish Tampaknya Tidak Tersentuh – ING

Saran utama valas untuk tahun 2025 adalah untuk tidak terlalu memikirkan kekuatan Dolar AS (USD) dan mempercayai arah umum dari USD yang lebih kuat karena agenda domestik dan perdagangan Trump. Aksi harga pekan ini telah memberi kita gambaran tentang apa yang akan terjadi di pasar valas pada masa jabatan Trump yang kedua ini, dengan koreksi Dolar singkat yang diambil sebagai peluang untuk memasuki posisi beli USD struktural pada level yang lebih menarik, analis valas ING, Francesco Pesole, mencatat.

Jerome Powell akan Berbicara di Dallas

"DPR akhirnya – dan tidak mengejutkan – telah memilih Partai Republik, mengkonfirmasi bahwa Trump akan dapat mengendalikan semua tuas pemerintahan setidaknya hingga pemilihan jangka menengah pada tahun 2026. Sementara itu, penunjukan kabinet sejauh ini didominasi oleh para loyalis Trump, yang merupakan pergeseran dari masa jabatan pertama yang kemungkinan menyiratkan proses pengambilan keputusan yang lebih terpusat pada sosok presiden. Satu kemunduran kecil yang berpotensi terjadi bagi Trump adalah terpilihnya John Thune sebagai pemimpin Senat dari Partai Republik."

"Terlepas dari pandangan kami bahwa Dolar akan tetap kuat sepanjang tahun depan, gambaran jangka pendek masih terlihat sedikit lebih bernuansa karena posisi beli Dolar mulai terlihat cukup melebar dan koreksi Dolar yang lebih luas (meskipun tidak berumur panjang) dapat terjadi. Salah satu katalisatornya adalah angka IHP hari ini, yang memiliki relevansi yang lebih besar dengan CPE inti – ukuran inflasi yang lebih disukai oleh The Fed. Ekspektasi adalah untuk akselerasi kembali IHP utama dari 0,0% menjadi 0,2% bln/bln, dengan ukuran inti datar di 0,2% bln/bln."

"Peristiwa besar lainnya hari ini adalah pidato Ketua The Fed Jerome Powell di Dallas. Fokusnya adalah pada prospek ekonomi, dan ada tanya jawab di mana dia mungkin ditanya tentang angka inflasi terbaru dan implikasi proteksionisme untuk kebijakan moneter. Di sini, risikonya condong ke sisi negatif untuk dolar mengingat posisi yang melebar, karena Powell mungkin ingin menghindar dari mengaitkan kebijakan Trump yang diharapkan dan keputusan The Fed. Hal ini dapat dibaca sebagai pesan yang sedikit dovish dan mendorong beberapa repricing lebih rendah dalam kurva OIS USD yang secara konservatif hanya memprakirakan pelonggaran sebesar 50bp pada pertengahan tahun 2025. Koreksi yang disebabkan oleh positioning dalam USD mungkin gagal membawa DXY kembali ke bawah 106,0, dan minat untuk membeli penurunan Dolar kemungkinan akan segera muncul."