Emas: Posisi Dana Makro Mencapai Tertinggi Baru Sepanjang Masa – TDS

Posisi dana makro dalam Emas sebagai proporsi open interest mencapai rekor tertinggi baru minggu lalu, catat Daniel Ghali Ahli Strategi Komoditas Senior di TDS.

Risiko Harga Emas yang Lebih Tinggi Tetap Ada

“Kami telah menyoroti bahwa posisi dana makro sekarang ekstrem, tetapi taruhan pada penurunan suku bunga The Fed yang besar membantu menaikkan pengukur kami lebih tinggi dari preseden historis penting termasuk referendum Brexit, narasi 'QE siluman' dan bahkan kedalaman krisis pandemi.”

“ETF-ETF Western Gold menunjukkan arus masuk yang sederhana, tetapi pada saat yang sama, arus keluar ETF Emas Tiongkok terus berlanjut, dan ketika para pedagang Shanghai teratas telah sedikit menambah beli bersih mereka di SHFE Gold, posisi mereka sekarang tetap mendekati rekor tertinggi selama berbulan-bulan.”

“Kami menutup posisi jual taktis kami dalam Emas setelah The Fed memulai siklus penurunan suku bunga yang lebih besar dari yang diantisipasi, tetapi perhatikan bahwa isyarat-isyarat posisi tetap ekstrem. Risiko harga Emas yang lebih tinggi tetap menjadi perluasan lebih jauh dari narasi yang menarik modal, yang mungkin didorong oleh ketakutan terhadap The Fed 'ceroboh secara makro' yang secara historis dan asimetris memiliki standar yang rendah untuk pelonggaran, meskipun datanya layak.