Emas: Bank-Bank Sentral Masih Membeli – TDS

Pertemuan FOMC mendatang akan cukup kontroversial, tetapi tidak untuk pasar Emas, catat Daniel Ghali analis komoditas di TDS.

Perdagangan yang Menyakitkan Mengarah ke Sisi Bawah

“Para pedagang suku bunga terbagi atas prospek penurunan suku bunga The Fed untuk beberapa pertemuan berikutnya. Satu pasar yang tidak kami lihat perpecahan seperti itu: Emas. Konsensus secara bulat optimis, posisi dana makro berada di titik ekstrem dan peserta yang menggunakan leverage hampir tidak pernah mempertahankan posisi yang membengkak ini.”

“Analisis dry-powder dari posisi nonkomersial Comex mengindikasikan bahwa buih ini tidak terkait dengan lebar posisi beli para pedagang, tetapi lebih pada ukuran posisi yang dipegang oleh para pedagang ini. Dan mengingat skala posisi dana makro telah mencapai level ekstrem yang secara historis menandai puncak lokal, skala posisi yang membengkak menunjukkan adanya rasa sakit tambahan pada kekecewaan yang hawkish.”

“Para pedagang Shanghai telah melepaskan beberapa posisi beli dalam beberapa minggu terakhir dari rekor tertinggi, dan pasar fisik Asia tetap dalam posisi beli. Bank-bank sentral masih melakukan pembelian, tetapi lajunya telah melambat secara signifikan dan data terbaru mengindikasikan bahwa saat ini berada di level-level terendah dalam lima tahun terakhir berdasarkan moving average 6-bulan. Suka atau tidak, perdagangan yang menyakitkan mengarah ke sisi bawah.”