SNB Memangkas Suku Bunga Lebih Agresif daripada ECB – Commerzbank

Masih terlalu dini untuk melihat prospek SNB karena otoritas moneter Swiss tidak akan memutuskan tingkat suku bunga hingga 26 September, kata Kepala Riset Valas dan Komoditas Commerzbank, Ulrich Leuchtmann. Kenaikan suku bunga tampaknya sudah bisa dipastikan; satu-satunya pertanyaan adalah seberapa besar kenaikannya, katanya.

Nilai tukar EUR/CHF yang Lebih Tinggi akan Segera Terjadi

"Baik ECB maupun SNB saat ini sedang menurunkan suku bunga utama mereka. Yang tidak biasa dari status quo adalah SNB berada di depan. SNB mulai menurunkan suku bunga lebih awal daripada ECB dan diprakirakan akan memberikan penurunan suku bunga ketiga minggu depan, sementara ECB hanya menurunkan suku bunga deposito untuk kedua kalinya minggu lalu. Cerita umum tentang CHF, di mana franc tidak terlalu terpengaruh oleh penurunan suku bunga dibandingkan mata uang lainnya, saat ini tidak terlalu meyakinkan. Hal ini tentu saja akan menjadi masalah khususnya jika SNB melakukan langkah 50 basis poin."

"Di Swiss, tidak ada yang secara serius mengharapkan kembalinya kebijakan suku bunga negatif untuk Swiss. Oleh karena itu, ekspektasi penurunan suku bunga secara alamiah terbatas. Namun, hal ini justru membuat ekspektasi tersebut menjadi realistis. Guncangan inflasi global tidak hanya mencapai Swiss dalam dosis homeopati, tetapi inflasi kecil ini telah menguap. Hampir tidak ada orang yang menilai risiko inflasi yang terlalu tinggi lebih tinggi daripada risiko inflasi yang terlalu rendah."

"Hal tersebut berarti bahwa saat ini, ekspektasi ECB akan menurunkan suku bunga membebani nilai tukar EUR/CHF. Kami percaya bahwa ekspektasi ini sebagian besar akan hilang. Dan itulah sebabnya kami percaya bahwa nilai tukar EUR/CHF yang lebih tinggi akan terjadi dalam beberapa kuartal mendatang. Terlepas dari apakah SNB memotong 25 atau 50 basis poin minggu depan."