Tiongkok: Data Harga yang lemah Menegaskan Perlambatan Permintaan – UOB Group

Indeks Harga Konsumen (IHK) Tiongkok meningkat lebih lanjut menjadi 0,6% y/y di bulan Agustus namun tidak sesuai dengan ekspektasi pasar (Bloomberg: 0,7%; Juli: 0,5%). Kenaikan inflasi makanan adalah pendorongnya, yang lebih dari sekadar mengimbangi penurunan inflasi non-makanan, menurut ekonom UOB Group Ho Woei Chen.

IHK Utama Naik Lebih Rendah dari yang Diharapkan

"IHK Tiongkok meningkat di bulan Agustus, didorong oleh pemulihan tajam pada harga makanan yang berbalik positif untuk pertama kalinya sejak Juli 2023. Di tengah permintaan yang masih lemah, inflasi inti dan inflasi jasa menurun lebih lanjut sementara deflasi IHP melebar tajam di bulan Agustus."

"Dengan memperhitungkan inflasi makanan yang lebih tinggi, kami menyesuaikan lebih tinggi prakiraan kami terhadap IHK utama menjadi 0,5% dari 0,3% untuk tahun 2024 (2023: 0,2%). Namun, kami merevisi prakiraan IHP setahun penuh menjadi -2,0% dari -1,3% untuk tahun 2024 karena permintaan yang mendasari tetap lemah."

"Tekanan harga domestik yang lebih lemah dan pelonggaran kebijakan moneter di negara maju telah dikombinasikan untuk mendukung pelonggaran lebih lanjut oleh PBOC. Fokus jangka pendek adalah pada penurunan lebih lanjut pada rasio GWM bank, menargetkan pelepasan likuiditas jangka panjang untuk mendorong ekspansi kredit yang telah melambat tajam tahun ini karena lemahnya investasi dan permintaan hipotek."