CAD: Penurunan Suku Bunga Lainnya oleh BoC – ING

Bank of Canada (BoC) secara luas diprakirakan akan menurunkan suku bunga untuk pertemuan ketiga berturut-turut hari ini. Seperti yang dibahas dalam pratinjau BoC kami, kami pikir suku bunga kebijakan akan diturunkan dari 4,50% menjadi 4,25%, sejalan dengan konsensus dan penilaian pasar. Bank tidak akan merilis serangkaian prakiraan ekonomi baru pada pertemuan ini, jadi semua perhatian pasar akan tertuju pada bahasa berwawasan ke depan yang digunakan dalam pernyataan dan konferensi pers, catat Francesco Pesole ahli strategi valas di ING.

Risiko-Risiko Cukup Seimbang Mengingat Penilaian Pasar

“Dalam penurunan suku bunga BoC pada bulan Juli, Gubernur Tiff Macklem secara umum bersikap dovish pada prospek suku bunga, menekankan fokus yang lebih besar pada pertumbuhan daripada inflasi, dan mengisyaratkan akan ada lebih banyak penurunan suku bunga di masa mendatang. Sejak itu, Kanada memiliki hasil data ketenagakerjaan yang lemah (-3 ribu pada bulan Juli), pertumbuhan upah yang lebih dingin, dan yang terpenting perlambatan lainnya dalam semua pengukur inflasi utama, baik inflasi umum maupun inti. Semua pengukur kini berkisar di antara 2,4% dan 2,7%, jadi masih dalam kisaran target 1-3% BoC.”

“Kami memprakirakan Macklem menegaskan kembali bahwa “wajar” jika memprakirakan pelonggaran lebih lanjut pada akhir tahun, yang secara efektif mendukung penilaian pasar terhadap suku bunga akan dinaikkan menjadi 3,75% pada akhir tahun – yaitu dua kali penurunan suku bunga 25bp lagi setelah September. Pandangan kami adalah BoC berada pada jalur yang relatif dapat diprediksi dalam melonggarkan kebijakan secara bertahap guna mencapai 3,0% pada pertengahan 2025. Itu juga secara umum sejalan dengan penilaian pasar.”

“Kami ragu akan ada implikasi besar pada CAD dari keputusan BoC hari ini. Risikonya cukup seimbang mengingat penilaian pasar, dan USD/CAD terus lebih responsif terhadap perkembangan AS. Kita dapat melihat lebih banyak volatilitas dalam USD/CAD pada hari Jumat ketika data tenaga kerja AS dan Kanada dirilis. "Untuk saat ini, kami terus melihat USD/CAD sebagai cerita 1,35-1,36 dalam jangka pendek, dengan risiko sedikit condong ke atas karena lingkungan eksternal mungkin tidak berubah jauh lebih menguntungkan bagi mata uang-mata uang beta tinggi seperti loonie."