Pratinjau Keputusan Federal Reserve AS: Semua Fokus Tertuju pada Prospek Suku Bunga setelah Pemulihan Inflasi

• Federal Reserve secara luas diantisipasi untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah.
• Revisi dot plot dan pernyataan Ketua The Fed Powell dapat memberikan petunjuk penting tentang prospek kebijakan.
• Dolar AS dapat menemukan kekuatan tambahan jika hasil rapat menunjukkan hasil yang hawkish.

Federal Reserve (The Fed) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter setelah pertemuan bulan Maret dan merilis revisi Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP), yang disebut dot plot, pada hari Rabu. Para pelaku pasar secara luas mengantisipasi bahwa bank sentral AS akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 5,25%-5,5% untuk pertemuan kelima berturut-turut.

CME FedWatch Tool menunjukkan bahwa pasar melihat sedikit atau bahkan tidak ada peluang untuk penurunan suku bunga di bulan Mei. Oleh karena itu, investor akan mencermati SEP dan komentar dari Ketua The Fed Jerome Powell untuk mencoba mengkonfirmasi atau menolak perubahan kebijakan di bulan Juni. Menurut FedWatch Tool, terdapat 43% kemungkinan bahwa The Fed akan membiarkan suku bunga tidak berubah di bulan Juni.

Dot plot yang diterbitkan pada bulan Desember menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan memprakirakan penurunan suku bunga kebijakan sebesar 75 basis poin (bp) pada tahun 2024. Publikasi tersebut lebih lanjut menunjukkan bahwa para pejabat The Fed melihat inflasi rata-rata 2,4% pada tahun 2024 sebelum kembali ke target 2% pada tahun 2026.

Rilis data makroekonomi sejak pertemuan kebijakan bulan Desember menunjukkan bahwa inflasi konsumen dan inflasi produsen mulai meningkat dalam beberapa bulan pertama tahun ini. Selain itu, pasar tenaga kerja tetap relatif sehat sementara data terkait aktivitas, seperti survei IMP berwawasan ke depan, menunjukkan bahwa AS sangat mungkin untuk menghindari resesi.

Meninjau acara The Fed, "FOMC secara luas diprakirakan akan mempertahankan kisaran target dana Fed tidak berubah pada 5,25%-5,50% minggu depan, dengan Ketua Powell kemungkinan akan terus berdebat untuk bersabar mengenai langkah-langkah kebijakan Komite berikutnya di tengah penguatan inflasi baru-baru ini," kata analis TD Securities dalam laporan mingguannya dan menambahkan: "Kami juga mengharapkan The Fed mempertahankan proyeksi rata-rata untuk 3 pemotongan tahun ini, dan untuk rilis perincian awal terkait rencana QT."

Kapan The Fed akan Mengumumkan Keputusan Kebijakan dan Bagaimana Pengaruhnya terhadap EUR/USD?

Federal Reserve dijadwalkan untuk mengumumkan keputusan suku bunga dan mempublikasikan pernyataan kebijakan moneter bersamaan dengan SEP pada pukul 18:00 GMT (Kamis, 01:00 WIB). Publikasi ini akan diikuti oleh konferensi pers Ketua Powell pada pukul 18:30 GMT (Kamis, 01:30 WIB).

Jika dot plot baru menegaskan kembali bahwa para pejabat masih mendukung pemangkasan 75 bp, hal ini dapat menyebabkan pasar cenderung ke poros di bulan Juni. Dalam skenario ini, reaksi awal pasar kemungkinan besar akan memicu penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS dan membebani Dolar AS (USD). Di sisi lain, para pembuat kebijakan dapat mendukung penurunan suku bunga sebesar 50 bp tahun ini, dengan alasan pasar tenaga kerja yang relatif sehat dan angka inflasi konsumen dan produsen yang lebih kuat dari prakiraan sejak awal tahun. Hal ini dapat dilihat sebagai kejutan yang hawkish dan memberikan dorongan untuk USD. Proyeksi penurunan suku bunga sebesar 75 bp dengan revisi ke atas untuk prakiraan inflasi 2024 dapat membantu USD membatasi pelemahannya.

Dalam konferensi pers pasca rapat, Ketua Powell dapat menahan diri untuk tidak mengomentari waktu poros kebijakan dan menegaskan kembali pendekatan yang bergantung pada data. Dalam hal ini, perubahan dot plot dapat terus mendorong valuasi USD. Jika Powell mengadopsi nada optimis tentang prospek inflasi dan membiarkan pintu terbuka untuk penurunan suku bunga di bulan Juni, kenaikan USD dapat tetap terbatas bahkan jika SEP menunjukkan penurunan 75 bp pada tahun 2024.

Analis FXStreet Yohay Elam berbagi pemikirannya tentang potensi reaksi pasar: "Saya ingin menekankan bahwa reaksi terhadap keputusan The Fed memiliki banyak lapisan. Investor biasanya bereaksi terhadap dot plot sebelum membalikkan pergerakan awal. Mereka kemudian merespon kata-kata Powell, namun mungkin akan berpikir ulang setelah keadaan tenang dan analisis pesan bank muncul ke permukaan."

"Refleksi jangka panjang dari keputusan tersebut akan terlihat pada peluang penurunan suku bunga di bulan Juni, yang saat ini berada di kisaran 50-50," katanya.

Sebagai rangkuman, tidak akan mudah untuk menavigasi pernyataan kebijakan, dot plot, dan pernyataan Powell. Volatilitas USD kemungkinan akan meningkat selama acara tersebut dan akan lebih tidak berisiko untuk menunggu sampai kegembiraan memudar untuk menentukan arah mata uang. Aksi di pasar obligasi dan saham berjangka keesokan harinya dapat memberikan petunjuk apakah pasar melihat pengumuman The Fed sebagai dovish atau hawkish.

Eren Sengezer, Pimpinan Analis Sesi Eropa di FXStreet, memberikan pandangan teknikal jangka pendek untuk EUR/USD:

"Menyusul penurunan terbaru, EUR/USD tetap berada di dekat Simple Moving Average (SMA) 20, 50, 100, dan 200 hari dan indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian kesulitan untuk bertahan di atas 50, mencerminkan keraguan para pembeli."

"Jika EUR/USD bertahan di bawah area 1.0870-1.0840 (SMA 20-hari, SMA 50-hari, SMA 100-hari, SMA 200-hari) dan mengkonfirmasi batas bawah kisaran ini sebagai resistance, para penjual teknis dapat beraksi. Dalam hal ini, 1,0785 (Fibonacci retracement 50% dari tren naik Oktober-Desember) dan 1,0700 (Fibonacci 61,8% retracement) dapat dilihat sebagai target bearish berikutnya. Pada sisi atas, 1,0950 (Fibonacci retracement 23,6%) sejajar sebagai resistance kuat sebelum 1,1000 (level psikologis) dan 1,1100 (titik akhir tren naik jangka panjang)."