Pratinjau IHK AS oleh Bank-Bank Besar: Inflasi akan Turun Signifikan di Juni

Bureau of Labor Statistics (BLS) AS akan merilis pengukur inflasi yang paling penting, angka Indeks Harga Konsumen (IHK) AS, pada hari Rabu, 12 Juli pukul 12:30 GMT (19:30 WIB). Saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah prakiraan oleh para ekonom dan peneliti dari 12 bank besar terhadap angka inflasi Amerika Serikat yang akan datang untuk bulan Juni.

IHK utama melambat ke 4% tahunan di bulan Mei – dan diprakirakan akan terus melambat ke 3,1% YoY di bulan Juni. IHK Inti tetap tinggi, naik di 5,3% YoY, dan ekspektasi di 5% YoY untuk rilis mendatang. Dalam MoM, IHK utama diprakirakan di 0,3% dibandingkan 0,1% di bulan Mei dan inti diprakirakan melambat ke 0,3% dibandingkan 0,4% di bulan Mei.

ANZ

Kami memprakirakan inflasi IHK utama dan inti akan naik 0,3% MoM di bulan Juni. Hasil seperti itu masih terlalu panas untuk The Fed. Meskipun inflasi harga barang akan tetap tenang dan penurunan lebih lanjut dalam inflasi berbasis sewa kemungkinan besar akan terjadi, The Fed perlu melihat lebih banyak pelambatan dalam jasa inti di luar perumahan agar yakin bahwa inflasi keseluruhan mengarah ke 2% secara berkelanjutan. Agar hal ini terjadi, kondisi pasar tenaga kerja perlu semakin melemah dan juga pertumbuhan upah.

Commerzbank

Kami memprakirakan indeks inti naik 0,3% dari bulan Mei. Dibandingkan dengan inti setidaknya 0,4% yang tercatat sejak November, ini akan menjadi langkah yang jelas ke arah yang benar dari sudut pandang The Fed, bahkan jika hanya MoM di sekitar 0,2% yang sesuai dengan target inflasi 2%. Hasil seperti itu mungkin tidak akan mengubah prospek kenaikan suku bunga pada pertemuan FOMC mendatang pada 25/26 Juli seperti yang telah diindikasikan oleh Ketua Powell. Namun, karena tekanan harga yang mendasar akan semakin melemah dalam beberapa bulan mendatang, kami memprakirakan tidak akan ada kenaikan suku bunga lebih lanjut setelahnya. Hal ini juga didukung oleh fakta bahwa tingkat inflasi utama mungkin telah melemah secara signifikan di bulan Juni. Harga konsumen secara keseluruhan cenderung naik hanya 0,2% dari Mei. Tingkat YoY kemudian akan turun dari 4,0% ke 3,1%.

Credit Suisse

Kami memprakirakan inflasi IHK inti akan jauh lebih rendah di bulan Juni ke 0,2% MoM. Penurunan akan disambut baik oleh The Fed karena inflasi inti tampaknya telah tertahan di sekitar laju bulanan 0,4% sepanjang tahun ini. Angka YoY inflasi inti kemungkinan akan turun ke 4,9%, dengan inflasi utama di 3,1% YoY, melanjutkan jalurnya menuju target. Hasil yang sejalan dengan ekspektasi kami akan mewakili laju terendah inflasi inti dalam 22 bulan.

ING

Hasil 0,3% MoM untuk inflasi utama dan inti akan membuat tingkat tahunan inflasi utama melambat ke 3,1% dari 4% dan inti (di luar makanan dan energi melambat ke 5% dari 5,3%). Meskipun ini tidak akan banyak mengubah kemungkinan kenaikan suku bunga di bulan Juli, data dapat memberikan sedikit kelegaan dan melihat ekspektasi suku bunga jangka lebih panjang berdetak sedikit lebih rendah.

TDS

Estimasi kami untuk laporan IHK mengindikasikan inflasi harga inti kemungkinan kehilangan momentum yang signifikan di bulan Juni: Kami memprakirakan inflasi harga inti 0,2% MoM – laju bulanan paling lambat untuk inflasi inti sejak 2021. Kami juga memprakirakan kenaikan serupa 0,2% untuk inflasi utama. Perhatikan bahwa prakiraan inflasi IHK inti kami yang tidak dibulatkan adalah 0,23%, jadi kami menilai risiko kenaikan 0,3% m/m lebih besar daripada 0,1%. Prakiraan MoM kami menyiratkan 3,1%/4,9% YoY untuk harga total/inti.

Deutsche Bank

Kami memprakirakan kenaikan +0,20% MoM untuk IHK utama (dibandingkan +0,12% sebelumnya) dan kenaikan +0,28% untuk inti (dibandingkan +0,44%) yang akan membuat tingkat YoY IHK utama turun sebesar satu poin persentase penuh menjadi 3,1%, sedangkan untuk IHK inti akan turun 30 bp menjadi 5,0%, keduanya sejalan dengan konsensus. Ini akan membuat IHK inti tiga bulan (4,6% dibandingkan 5,0%) dan enam bulan yang disetahunkan (4,8% dibandingkan 5,1%) masih jauh di atas target The Fed.

NBF

Komponen energi dapat memiliki dampak yang terbatas pada indeks utama, karena sedikit kenaikan harga bensin dapat sedikit banyak diimbangi oleh penurunan di segmen layanan gas utilitas. Prakiraan kenaikan dalam hunian masih dapat menghasilkan kenaikan bulanan 0,3% pada harga utama. Jika kami benar, tingkat tahunan akan turun dari 4,0% ke terendah 27 bulan 3,1%. Indeks inti juga bisa naik 0,3% pada basis bulanan, yang akan diterjemahkan menjadi kenaikan tahunan 5,0%.

RBC Economics

Inflasi utama AS di bulan Juni kemungkinan melambat ke 3,2% YoY (0,3 MoM), dengan moderasi meluas di antara makanan, energi, dan komponen-komponen lainnya. Inflasi inti (di luar pangan dan energi) diprakirakan juga akan melambat (5% YoY, 0,3% MoM) karena beberapa pendorong utama angka bulanan baru-baru ini, termasuk sewa dan mobil bekas, mulai berbalik mengikuti penurunan di indeks sewa yang dicetak pasar dan penurunan indeks mobil bekas Manheim.

SocGen

Giliran AS pada hari Rabu untuk mengungkapkan seberapa cepat inflasi utama mereda, dengan penurunan 0,8pp lainnya dalam tingkat tahunan. Namun, tingkat inti kemungkinan akan turun hanya 0,3pp dan tetap tinggi di 5,2% YoY. Memang, meredanya inflasi utama kemungkinan akan meningkatkan tekanan permintaan pada inflasi inti, yang hanya akan menambah kecenderungan bank sentral untuk melanjutkan pengetatan kebijakan.

CIBC

Efek-efek dasar akan berada di balik penurunan tajam laju inflasi utama tahunan ke 3,1% di AS pada bulan Juni, karena lonjakan harga bensin dari tahun lalu keluar dari perhitungan. Itu akan membuat inflasi pada laju paling lambat sejak Maret 2021. Tidak termasuk makanan dan energi, tekanan harga inti juga bisa mereda ke laju yang tidak terlihat sejak akhir 2021 yaitu 5,0%, dengan potensi inflasi lebih lambat di tempat bernaung ditambah kemungkinan penurunan pada harga mobil bekas, sejalan dengan pengukur-pengukur industri. Tapi semua perhatian akan tertuju pada pengukur harga dasar yang disukai The Fed yang terkait dengan permintaan, jasa inti tidak termasuk perumahan, yang akan memberikan indikasi bagaimana pasar tenaga kerja yang ketat menyebabkan inflasi.

Citi

Inflasi IHK inti AS akan terus melambat dengan lebih nyata di bulan Juni, dengan Citi Research memprakirakan kenaikan 0,256% MoM, kenaikan inti terlemah sejak September 2021. Hasil seperti ini kemungkinan akan memacu optimisme lebih lanjut seputar berkurangnya tekanan inflasi di semester kedua 2023. Perlambatan IHK inti kemungkinan merupakan hasil dari penurunan lebih lanjut dalam harga hunian (kami memprakirakan 0,47% sewa setara pemilik dan 0,50% sewa primer) dan penurunan harga mobil bekas (-0,8% MoM) – keduanya seharusnya terus menyiratkan penurunan IHK inti selama beberapa bulan mendatang. Namun yang penting, perbedaan antara IHK inti dan PCE inti dapat terlihat jelas bulan ini.

Wells Fargo

Kami memprakirakan IHK utama naik moderat 0,2% di bulan Juni. Perbandingan dasar yang menguntungkan karena lonjakan harga energi dan makanan tahun lalu akan membuat tingkat tahunan turun hampir satu poin persentase penuh ke 3,1%. Kami memprakirakan IHK inti akan turun bersamaan dengan penurunan harga-harga barang inti. Perbaikan yang sedang berlangsung dalam rantai pasokan telah membantu mengurangi tekanan pada barang-barang, dan kami memprakirakan harga kendaraan akan turun di bulan Juni. Pada saat yang sama, jasa inti cenderung tetap kokoh. Inflasi tempat berlindung perlahan mendingin, sementara perawatan medis dan jasa rekreasi memiliki ruang untuk pulih di bulan Juni. The Fed akan menyambut baik moderasi lanjutan dalam pertumbuhan harga, meskipun jalan kembali ke inflasi 2% masih panjang.