USD/JPY Tetap Tertekan di Bawah Pertengahan 139,00-an, Penurunan Tampak Terbatas Menjelang IHK AS

• USD/JPY bertemu dengan beberapa penawaran pada hari Selasa dan menghentikan kenaikan dua hari beruntun.
• Turunnya imbal hasil obligasi AS membebani USD dan memberikan tekanan pada mata uang utama.
• Perbedaan kebijakan Fed-BoJ membantu membatasi penurunan menjelang laporan utama IHK AS.

Pasangan USD/JPY berjuang untuk memanfaatkan kenaikan yang tercatat selama dua hari terakhir dan berada di bawah tekanan jual selama sesi Asia pada hari Selasa. Pasangan tersebut saat ini diperdagangkan tepat di bawah pertengahan 139,00-an, turun hampir 0,15% untuk hari ini dan berada dalam kisaran perdagangan yang biasa terjadi selama sekitar dua pekan terakhir.

Menguatnya ekspektasi bahwa Federal Reserve (Fed) kemungkinan besar tidak akan menaikkan suku bunga di bulan Juni menyeret Dolar AS (USD) ke level terendah sejak 22 Mei dan ternyata menjadi faktor kunci yang menyeret pasangan USD/JPY lebih rendah. Perlu diingat bahwa sejumlah pejabat Fed yang berpengaruh baru-baru ini mengangkat taruhan untuk jeda yang akan segera terjadi dalam siklus pengetatan kebijakan bank sentral AS yang telah berlangsung selama setahun. Hal ini, pada gilirannya, memicu penurunan baru pada imbal hasil obligasi pemerintah AS dan terus membebani Greenback.

Selain itu, prospek otoritas Jepang melakukan intervensi di pasar untuk mendukung mata uang domestik, bersama dengan kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi global, mendukung mata uang safe haven Yen Jepang (JPY). Hal ini dipandang sebagai faktor lain yang berkontribusi pada nada yang ditawarkan di sekitar pasangan USD/JPY. Meskipun demikian, ekspektasi bahwa BoJ akan tetap berpegang pada sikap dovish-nya mungkin akan membatasi kenaikan yang berarti untuk JPY dan membantu membatasi penurunan untuk mata uang utama, setidaknya untuk saat ini.

Faktanya, Deputi Gubernur BoJ Masazumi Wakatabe mengatakan pada hari Senin bahwa ada banyak sekali kasus untuk kelanjutan langkah-langkah kebijakan moneter yang sangat mudah. Sebaliknya, Fed funds futures mengindikasikan bahwa pasar telah memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 25 bp pada pertemuan FOMC bulan Juli. Pertaruhan tersebut terangkat oleh kenaikan suku bunga yang mengejutkan oleh Reserve Bank of Australia (RBA) dan Bank of Canada (BoC) pekan lalu, yang menunjukkan bahwa perjuangan melawan inflasi belum berakhir.

Oleh karena itu, fokus akan tetap tertuju pada rilis angka inflasi konsumen terbaru dari AS, yang akan dirilis pada awal sesi Amerika Utara. Sebuah laporan IHK AS yang lebih kuat akan mendukung prospek pengetatan kebijakan lebih lanjut oleh The Fed, yang pada gilirannya akan memberikan sedikit dorongan terhadap Dolar dan pasangan USD/JPY. Namun, reaksi langsung kemungkinan akan tetap terbatas menjelang risiko-risiko peristiwa penting bank sentral - keputusan FOMC pada hari Rabu dan pertemuan BoJ pada hari Jumat.