Dolar AS Tertekan karena Taruhan The Fed Dovish Kembali Muncul di Balik Kesengsaraan Perbankan

• Dolar AS berada di bawah pembaruan tekanan jual pada hari Rabu.
• Taruhan The Fed dovish membebani imbal hasil obligasi Pemerintah AS dan memaksa indeks Dolar AS untuk mendorong lebih rendah.
• Pengumuman kebijakan The Fed dan komentar Ketua Powell dapat mendorong aksi Dolar AS.

Dolar AS (USD) kesulitan menemukan permintaan selama jam-jam perdagangan Amerika pada hari Selasa dan Indeks Dolar AS (DXY) mematahkan kenaikan tiga hari berturut-turutnya. USD tetap di bawah tekanan jual di pertengahan minggu dan DXY tetap di wilayah negatif karena investor condong ke arah dovish dalam prospek kebijakan Federal Reserve (The Fed) menjelang pengumuman suku bunga.

Sell-off berat yang terlihat di saham-saham perbankan regional setelah runtuhnya First Republic Bank menghidupkan kembali kekhawatiran terhadap krisis keuangan semakin dalam di Amerika Serikat (AS) pada hari Selasa. Pelaku pasar semakin khawatir terhadap ekonomi AS yang mengarah ke resesi dan melihat The Fed menghentikan sejenak siklus pengetatan sebagai tanggapan setelah memilih kenaikan suku bunga 25 basis poin (bp) pada hari Rabu, 3 Mei.

Menurut FedWatch Tool CME Group, kemungkinan bank sentral AS menaikkan suku bunga kebijakannya sekali lagi di bulan Juni hampir 0%, dibandingkan dengan hampir 40% seminggu yang lalu.

Penggerak Pasar Harian: Dolar AS Kehilangan Ketinggian, Perhatikan Pengumuman Kebijakan The Fed

• The Fed diprakirakan akan menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin (bp) ke kisaran 5-5,25%.
• Ketua FOMC Jerome Powell akan mengomentari prospek kebijakan dan menanggapi pertanyaan dari pers mulai pukul 18:30 GMT (Kamis, 01:30 WIB).
• ADP akan merilis laporan ketenagakerjaan sektor swasta untuk bulan April menjelang acara The Fed. ISM juga akan menerbitkan survei IMP Jasa ISM.
• Pratinjau acara The Fed, "ketidakpastian sifat perlambatan dan dampak krisis perbankan kemungkinan akan menyebabkan Federal Reserve mengulangi sikap hati-hatinya," kata analis FXStreet Yohay Elam. "Saya memprakirakan kehati-hatian ini menyebabkan investor berharap The Fed telah mengakhiri siklus kenaikan suku bunganya, memulai periode jeda yang diikuti dengan penurunan suku bunga. Saham dan Emas akan rally di balik ekspektasi tersebut, sementara Dolar AS akan jatuh.
• Data yang diterbitkan oleh Biro Sensus AS mengungkapkan pada hari Selasa bahwa pesanan baru untuk barang manufaktur, Pesanan Pabrik, naik $4,9 miliar, atau 0,9%, menjadi $539 miliar pada bulan Maret."
• Biro Statistik Tenaga Kerja AS mengumumkan bahwa jumlah lowongan pekerjaan pada hari kerja terakhir bulan Maret mencapai 9,59 juta, dibandingkan dengan 9,97 juta pada bulan Februari. Angka ini di bawah ekspektasi pasar 9,77 juta.
• IMP Manufaktur ISM sedikit membaik menjadi 47,1 di bulan April dari 46,3 di bulan Maret. Angka ini menunjukkan bahwa kontraksi dalam aktivitas sektor manufaktur berlanjut, meskipun dengan laju yang lebih lambat.
• Survei ISM lebih lanjut mengungkapkan bahwa sub-indeks Harga yang Dibayar, komponen inflasi input, naik ke 53,2 dari 49,2, berperan dalam narasi The Fed hawkish.
• Regulator AS menyita First Republic Bank dan setuju untuk menjual sebagian besar asetnya ke JPMorgan Chase & Co. Pekan lalu, bank melaporkan bahwa ada lebih dari $100 miliar arus keluar simpanan pada kuartal pertama.
• Pada paruh pertama sesi perdagangan pada hari Selasa, saham PacWest Bancorp turun lebih dari 30%, sementara saham Western Alliance Bancorporation turun lebih dari 20%. Dow Jones Industrial Average yang berat secara finansial turun lebih dari 1% pada hari itu.
• European Central Bank (ECB) mencatat dalam Survei Pinjaman Bank bahwa 38% bersih bank-bank zona euro melaporkan penurunan permintaan kredit dari perusahaan-perusahaan pada kuartal pertama tahun ini. ECB akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada hari Kamis.

Analisis Teknis: Indeks Dolar AS Turun di Bawah Level-Level Teknis Utama

Indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian dalam Indeks Dolar AS (DXY) mundur di bawah 50 pada hari Rabu. Selain itu, DXY sekarang tetap di bawah Simple Moving Average (SMA) 20-hari, yang saat ini berada di 101,80, mencerminkan pergeseran bearish dalam prospek teknis jangka pendek.

Untuk sisi bawah, DXY dapat menghadapi support pertama di 101,00 (level statis, level psikologis) sebelum penjual dapat mengincar level psikologis utama 100,00.

101,80 (SMA 20-hari) sebagai resistance interim. Dengan penutupan harian di atas level tersebut, DXY dapat melanjutkan pemulihan menuju 102,50 (level statis) dan 103,00 (SMA 50-hari, SMA 100-hari).

Bagaimana Kebijakan The Fed Memengaruhi Dolar AS?

Federal Reserve (The Fed) AS memiliki dua mandat: Lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga. The Fed menggunakan suku bunga sebagai alat utama untuk mencapai tujuannya tetapi harus menemukan keseimbangan yang tepat. Jika The Fed mengkhawatirkan inflasi, ia memperketat kebijakannya dengan menaikkan suku bunga untuk meningkatkan biaya pinjaman dan mendorong tabungan. Dalam skenario itu, Dolar AS (USD) kemungkinan besar akan menguat nilainya karena berkurangnya jumlah uang beredar. Di sisi lain, The Fed dapat memutuskan untuk melonggarkan kebijakannya melalui penurunan suku bunga jika khawatir dengan meningkatnya tingkat pengangguran akibat perlambatan aktivitas ekonomi. Suku bunga yang lebih rendah cenderung mengarah ke pertumbuhan investasi dan memungkinkan perusahaan-perusahaan mempekerjakan lebih banyak orang. Dalam skenario ini, USD diprakirakan akan kehilangan nilainya.

The Fed juga menggunakan pengetatan kuantitatif/quantitative tightening (QT) atau pelonggaran kuantitatif/quantitative easing (QE) untuk menyesuaikan besaran neraca dan mengarahkan ekonomi ke arah yang diinginkan. QE mengacu pada pembelian aset oleh The Fed, seperti obligasi pemerintah, di pasar terbuka untuk memacu pertumbuhan dan QT justru sebaliknya. QE secara luas dilihat sebagai tindakan kebijakan bank sentral yang negatif untuk USD dan sebaliknya.