USD/JPY Berayun di Sekitar Angka 132,50, karena Pasar Bersiap untuk Tindakan Fed

• USD/JPY bertahan stabil di dekat 132,50 di tengah imbal hasil obligasi pemerintah AS yang lebih lemah.
• Perkembangan perbankan meningkatkan minat risiko seiring dengan keputusan Fed.
• Inflasi tetap menjadi pertarungan utama karena Fed bergulat dengan gejolak perbankan.

USD/JPY melayang di sekitar level 132,50 di tengah imbal hasil obligasi US Treasury (UST) yang lebih rendah dan pasar berjangka AS yang lebih tenang. Pada hari Selasa, Menteri Keuangan AS Janet Yellen berbicara kepada sekelompok bankir, menyarankan agar jaminan simpanan federal dapat diperluas ke semua bank-bank kecil di AS.

Saran ini muncul setelah Federal Reserve (Fed) melakukan upaya-upaya yang disinkronkan untuk menyuntikkan likuiditas ke pasar AS melalui jalur swap dan jendela diskon. Tindakan-tindakan tersebut telah tercermin dalam neraca keuangan The Fed dengan adanya lonjakan di tengah pengetatan kuantitatif yang sedang berlangsung. Tindakan ini telah meredakan beberapa kekhawatiran perbankan, yang menghasilkan lingkungan yang berani mengambil risiko pada hari Selasa.

Perkembangan di sisi perbankan telah membuat investor memperluas risk appetite mereka untuk mencerna kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) dari The Fed pada hari Rabu. Pasar mengharapkan peluang kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin sebesar 85% saat The Fed mengumumkan keputusan kebijakan moneternya. Puncak suku bunga acuan overnight The Fed terlihat pada 5,5% hanya beberapa pekan yang lalu, dibandingkan dengan sekitar 4,8% saat ini.

Tindakan cepat di sektor perbankan telah memfokuskan kembali The Fed pada jalur inflasi, karena masih jauh di atas target 2%. Pertarungan utama kemungkinan besar adalah dengan inflasi. The Fed telah dengan jelas menunjukkan bahwa jika diperlukan, mereka dapat bertarung di kedua sisi sambil menjaga siklus kenaikan tetap utuh dan melonggarkan jika perlu.

Setiap deviasi dari kenaikan suku bunga 25 bp yang diharapkan oleh The Fed dapat memicu volatilitas ekstrim, yang sangat tidak mungkin terjadi. Karena ringkasan proyeksi ekonomi dilakukan sebelum gejolak perbankan, perhatian akan beralih ke dot plot, pernyataan kebijakan, dan konferensi pers.

Komentar sebelumnya dari Kepala Sekretaris Kabinet Jepang Matsuno mengindikasikan, "Akan mengalokasikan lebih dari 2 triliun Yen Jepang dari cadangan devisa untuk langkah-langkah meredam pukulan terhadap ekonomi dari kenaikan harga."