Harga Emas Melemah Setelah Mencapai Tertinggi Baru di $1.915 untuk Bulan Maret, Fokus pada Imbal Hasil

• Harga emas terlihat nyaman di atas angka $1.900 dan mengikuti imbal hasil.
• Kejatuhan SVB dan rusaknya keuangan yang mendasarinya mengurangi taruhan untuk kenaikan Fed 50 bp.
• Pembacaan IHK AS yang lebih kuat dapat membuat Fed berada dalam malapetaka dan kesuraman.

XAU/USD beristirahat sejenak setelah tiga hari reli berturut-turut. Harga emas sedikit turun pada hari ini setelah mencapai level tertinggi bulanan baru di sekitar angka $1.915, di tengah penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS.

Emas umumnya dikenal sebagai aset yang memiliki korelasi terbalik dengan imbal hasil obligasi pemerintah AS (UST), namun korelasinya dengan imbal hasil obligasi UST riil lebih kuat dibandingkan dengan imbal hasil nominal.

Menekankan korelasi antar pasar, kejatuhan Silicon Valley Bank (SVB), dan spekulasi mengenai memburuknya sistem keuangan AS mendorong pelaku pasar untuk mengurangi pertaruhan mereka terhadap kenaikan suku bunga yang agresif dari Federal Reserve (Fed). Imbal hasil UST telah bergerak ke arah penurunan setelah berkurangnya spekulasi kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin dari The Fed pada pertemuan 22 Maret.

Menyusul kejatuhan SVB dan komentar Fed yang diredam, investor cenderung tetap ragu-ragu sampai Fed memberikan kejelasan lebih lanjut tentang penyebaran penularan di sektor perbankan AS.

Mulai hari Senin, banyak peramal pasar telah mengubah pandangan mereka mengenai rencana kenaikan suku bunga the Fed dan tampaknya pasar tidak menemukan pandangan konsensus untuk pertemuan FOMC bulan Maret.

Salah satu argumen yang mendukung siklus kenaikan suku bunga The Fed adalah dorongan "apapun yang harus dilakukan" untuk mengendalikan inflasi. Di sisi lain, the Fed tidak dapat terus melanjutkan ketika kerusakan yang mendasari sistem keuangan sedang berkembang.

Sementara itu, kalender ekonomi AS menampilkan data Indeks Harga Konsumen (IHK) AS untuk bulan Februari. Perhatian akan terfokus pada porsi inflasi yang dipimpin oleh jasa, yang menjadi fokus The Fed.

Secara umum, bagian inflasi yang dipimpin oleh jasa memiliki sifat yang tidak dapat diubah dan sebagian besar negara maju sangat bergantung pada sektor jasa, oleh karena itu, The Fed akan berada dalam situasi yang sulit jika angka inflasi muncul lebih tinggi dari yang diharapkan.