AS: FOMC Memberi Sinyal Potensi Tingkat Terminal yang Lebih Tinggi – UOB

Ekonom Senior Grup UOB Alvin Liew dan Ahli Strategi Suku Bunga Victor Yong mengomentari peristiwa FOMC terbaru.

Poin-poin Penting

"Federal Reserve AS (Fed) dalam FOMC 01/02 November 2022, seperti yang diharapkan secara luas, mempercepat siklus kenaikan suku bunga dengan menaikkan kebijakan Fed Funds Target rate (FFTR) dengan kenaikan 75bp keempat berturut-turut menjadi 3,75-4,00% (keputusan bulat)."

"Ketua FOMC Powell mengisyaratkan dengan jelas bahwa The Fed masih jauh dari selesai dan akan ada lebih banyak kenaikan suku bunga ke depan ('Kami masih memiliki beberapa cara untuk pergi'). Powell terus melihat risiko terhadap inflasi sebagai beban ke sisi atas dan dia menekankan tekad Fed untuk membawa inflasi turun ke tujuan 2% Fed, bahwa 'masih ada kebutuhan untuk kenaikan suku bunga yang sedang berlangsung, masih ada yang tersisa untuk ditutupi, dan menutupinya kami akan melakukannya... Kami ingin memastikan kami tidak membuat kesalahan dengan tidak cukup mengetatkan atau melonggarkan terlalu cepat'. Dia memperingatkan bahwa berdasarkan data, FFTR terminal akan lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya tetapi juga mengatakan mungkin tepat untuk memperlambat laju kenaikan 'segera setelah pertemuan berikutnya atau setelah itu'."

Prospek FOMC - Tekad Ketua Powell untuk mengendalikan inflasi tetap tidak terbantahkan tetapi komentar terbarunya memberi kita kombinasi lintasan yang lebih hawkish (dalam bentuk tingkat terminal yang lebih tinggi) dan kemungkinan kenaikan suku bunga yang lebih kecil segera setelah FOMC Desember. Untuk tahun 2023, kami merevisi perkiraan kami karena kami sekarang memperkirakan dua kenaikan suku bunga 25bp lagi, satu di FOMC Februari 2023 dan satu lagi di FOMC Maret 2023, membawa perkiraan FFTR terminal kami lebih tinggi menjadi 4,75-5,00% pada akhir 1Q-2023 (dari perkiraan sebelumnya 4,50-4,75%), dan jeda untuk siklus kenaikan suku bunga saat ini hingga 1Q 2024.