Korea Selatan: Kemungkinan Kenaikan Suku Bunga 50 BP pada Bulan November – UOB

Ekonom Grup UOB Ho Woei Chen mengomentari pertemuan BoK yang akan datang akhir bulan ini.

Hal-hal Penting

"Baik inflasi umum dan inti (tidak termasuk harga pertanian dan minyak) menguat di bulan Oktober. Yang lebih mengkhawatirkan adalah inflasi inti yang naik ke level tertinggi baru sejak Februari 2009."

"Kami memperkirakan inflasi umum akan tetap di atas 5% hingga Februari 2023 sebelum efek dasar yang tinggi terjadi dan memperkirakan inflasi rata-rata 5,2% untuk tahun 2022 dan 3,5% untuk tahun 2023."

"PDB awal yang lebih kuat dari perkiraan pada 3Q22 tidak mengubah prospek ekonomi kami yang lebih pesimis untuk Korea Selatan. Data frekuensi tinggi termasuk IMP manufaktur S&P Global Korea Selatan dan ekspor pada bulan Oktober sejalan dengan prospek ini sementara ada juga risiko bahwa pemulihan konsumsi swasta dapat terhenti karena suku bunga domestik naik ke level tertinggi dalam satu dekade."

"Keputusan kebijakan moneter pada 24 November akan menjadi yang terakhir untuk tahun ini dan pertemuan berikutnya dijadwalkan pada 13 Januari 2023. Kami terus melihat suku bunga dasar "terminal" di "sekitar 3,50%" mengingat inflasi Oktober yang lebih tinggi dan Fed mengindikasikan pada FOMC November bahwa tingkat akhir suku bunga di AS akan lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya."

"Namun, dengan ekonomi yang melambat dan kenaikan suku bunga yang menambah ketegangan di pasar kredit, BOK mungkin harus mengambil langkah yang lebih kecil ke depan. Dengan demikian, sementara kami melihat kenaikan 50bp lagi (serupa dengan Oktober) akan segera terjadi pada bulan November untuk membawa suku bunga dasar ke 3,50%, BOK dapat memutuskan untuk menurunkan besarannya dan menaikkan dalam dua langkah sebagai gantinya, masing-masing sebesar 25bp pada November 2022 dan Jan 2023."